投票結果は ロイターからも 報道されていますが，イギリス BBC からのが面白い。
実は，このタイトルを BBC News で見つけたとき，株主総会の決議のニュースだなんて全然気がつきませんでした。誰も そう思いませんよね (笑)。それで 開けてビックリ。
　ニュースのタイトルの付け方として，異常であることは間違いありません。
　BBC ですよ。タブロイド判の大衆紙ではありません。
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　Myners 卿の意見は，主張がハッキリしていますが，Ms. 財務省顧問は，なんだか ハッキリしない。
　Softbank が成長の可能性を大きく買った … というのが本音なら，売らないのが正解だろう。さらに高値が望める株を売るのが良いことだ言うのはおかしい。
　一方，昨年 売り上げが僅かに £１億に届かなかった会社にしては … というところは，要するにソフトバンクが馬鹿な高値を付けたということ。こちらが本音なんでしょう。
　なんか，考えがふらついている。
　しかし，売り上げ £１億未満の会社を £243 億で買うというのは，確かに常人の業ではない。
　最後に気になったのは，ARM の現在が ほとんど スマートフォン専業で 95% の依存だということ。
　当面は儲かっているんだろうけれど，１本柱のままでは危ない。
　普通は，次の柱をきちんと立てるんだけど。
　ソニーを見たら分かる。東京通信工業 (東通工) でトランジスタ･ラジオを始めた会社は，半導体レーザーを自社で研究開発して CD につなげた。
　ウィーン出身でケンブリッジ大学に 学んだ Hauser さんの高い心意気が，今の ARM には脱けているように感じる (だから ソフトバンクが買収できたのだろう)。

　ARM が英国のテック･セクタにとって 如何に重要であるかは，── そして 多くの人が今朝 このニュースから ARM の独立が失われることについて 感じているショックは ── どんなに誇張しても 誇張し過ぎることはない。
　ARM の栄光は，もしも全てのモノにチップが載るようになっても，ARM 自身はそれを作る必要が無く，その設計がカギだという認識にあった。

Autonomy (オートノミー)
　Autonomy Corporation は，アメリカ合衆国のサンフランシスコとイギリスのケンブリッジに本拠を置く 企業向けソフトウェア企業である。オートノミーは，ケンブリッジ大学の研究により開発された独自に組み合わされたテクノロジを駆使し，ベイズ推定をベースにしたパターン認識技術を応用したエンタープライズサーチやナレッジマネジメントなどの様々なアプリケーションを開発している。ロンドン証券取引所に上場しており，FTSE100種総合株価指数の構成銘柄の１つである。日本法人はオートノミー株式会社。2011年10月にヒューレット・パッカードに買収されている。
CSR PLC
　CSR plc は，ケンブリッジに本拠を置く半導体設計企業である。Bluetooth チップや IEEE 802.11 (Wi-Fi) チップの開発で知られる。2015年8月13日，クアルコムの子会社であるクアルコム･グローバル･トレーディングに買収された。

ARM Holdings は 間違いなく 英国テクノロジーの王冠の中でも最も貴重な宝石であり，そのマイクロチップ設計は，何十億もの機器で使われている。

１ヵ月前のこの記事が 検索上位に出る。
　WSJ, Bloomberg, Reuters, 日経などの 買収記事は上位には掛からない。
　ということは１ヵ月経っても この BBC ニュースがよく読まれているんでしょうね。
　なんか "SoftBank" から聞いている話とは違いがある。"Softbank" だから違うのかね？
　(1) この取り引きに近い複数の情報筋は，日本の会社が ARM を (家庭 および 企業のさまざまのカテゴリーの機器にマイクロチップが埋め込まれる) いわゆる "モノのインターネット" を開発するのに好適と位置付けていると伝えている。
　 ･･･ 孫さん必死の IoT のご説明も，英国-ARM 側では 全く問題にされていない。
　「あちらさんは，な～んか 知らないけれど IoT で騒いでおられるみたいだけど … 」てな感じ(笑)｡ "IoT" という言葉が出てくるのも，ここ１ヵ所だけです。ARM 社のサイトの発表も こんな具合だったから，おかしいことではないのです。
　(2) 傑作なのは，ARM の会長さん Stuart Chambers が最近まで，ARM を売らないと言っていた (のに今回それを破った)。しかも，日本板硝子に ピルキントンを売って，日本板硝子の CEO にまでなったこと。これなら孫さんが英国事情を知っているより，向こうが日本事情をよく知っている。技術屋ではなく，経営幹部として会社から会社へと渡り歩く [ウェブで検索すると分かる] こういう渡り鳥と日本の古狸の勝負がこの先どうなるかは，とても面白い。おそらく 一筋縄では行かないだろう。向こうもそれを期待しているか？
　そうだろうね。ソフトバンクの社長になれれば，言うことはないでしょう。何年先かは分からないが。
　(3) 英国首相からは，リップサービスとは言え，大変な期待が国民に向けて発せられている。
　良いニュース！，良いニュース！，良いニュース！ May 首相がこんなに国民に向けて１民間企業の買収を「良いニュース！」と繰り返さざるを得ないのは ブレクシットの後だとは言え，ちょっと ･･･ 。孫さん，Softbank，ブレクシットで揺れる 英国 6,400 万人の期待を一身に背負って頑張れ！
　ソフトバンクの説明会でも「英国首相 および 国民の皆様のご期待に副えるよう 微力ながら粉骨砕身努力いたします」くらいのリップサービスをしては？ さもないと May 首相の立場が無いよ。
　(4) 最後のところは，極め付き。
　 　"我々は，たとえ買収に対して不満であったとしても，防御するシステムを持っていない｡" … と前内閣企業規制担当相 Mr. Cable は言う。彼は，国家の安全保障問題であることを証明できない限り, 政府が買収を差し止める法的権限をほとんど持っていないと補足した。 [BBC 放送↓実は "悪い買収" と発言している]
　 ･･･ 日経は なぜこういうことを大々的に書かないのか？
　何か理由があって書くことを禁じられているのか？
　要するに 英国を挙げて，政府も BBC も ほとんどが この買収に反対ってことでしょ。
　でなきゃ，BBC (日本の NHK にあたる) が こんなことを書くわけがない！
　この先，どうなるんでしょうね。９月６日に潰れちゃった方が簡単なように思えてくる。
　向こうの Chairman も そんなに簡単な人間ではなさそうだし … 。こういう渡り鳥さんは，ARM の持ち株が全部捌けたら，ARM の Chairman なんかサッサと辞めちゃうでしょ。株を持っていない会社の利益をいくら伸ばしても ぜ～んぜん意味が無い。エンジニア創業者の熱意は無いんだから。
　ほとんど 四面楚歌の中に乗り込むことに 会社として どれだけのメリットがあると考えたのか？
　僅か２週間で決めたのだから 無理もないっか？
　(5) この記事は，偶然に見つけました。
　最近 ARM と Intel の提携があり, 「Intel が ARM に白旗を挙げた」という日経の初報があったので，それは いくらなんでも「例の誤報」だろうと思って，英語のニュースを探したところ，見つかるのは，圧倒的に日本語のニュースばかり。あらためて「日本国内限定」で ソフトバンクのメディアに対する圧倒的な内弁慶パワーを知りました。実際には「白旗」というのは 完全な誤報であり「互恵関係」であるとのこと。BBC News では，ARM の幹部が大喜びしています。
　ところで，ARM-Intel 提携の英語ニュースは，ほとんど見当たらない (↓には，数少ない１つ，BBC News を採録)。これはどういうことか分からない。日本以外では ARM-Intel は ニュース価値が低いらしいということだけは 分かりました。日本のニュースだけを 読んでいると，まるで 世界中が ARM と ソフトバンクで沸き立っているかのように正しく理解させてもらえる。
　スプリントの電波にしても，世界一高速であると正確に理解させてもらえる。
　ありがたいことです。
　まぁ，それも 結構 結構。白旗も 結構。
　全ては，世界一の 超買収狂大富豪 (Bloomberg の表現) 兼 Sprint CNO の手によることですから。

大統領選挙の結果まで読まないといけないようで，… 孫さん 情勢を正確に読めるのかな？
　ドナルドではなく，ヒラリーにほゞ決まりだと思うけど，これだと ソフトバンクは大変そう！(笑)

結局，このニュースに続報は出ない。こしょうクンの実力がそういうものだということです。

いよいよ Pepper が シリコンバレーで評価される。
　記事は，まだまだ 関係者の期待の言葉が続きます。
　来週の記事に期待しましょう。
　それにしても … この記事の Pepper の宣伝はおかしい。
　アメリカへは特別バージョンを出荷しているんでしょうね。ずるいよ (笑)。
　こしょうくんが無能で役立たずであることは，日経 (Asian Review) が暴いたし，ロボホンの方が 100 倍良いとの評価もある。
　私の行きつけの歯科医院にある こしょうくんは，誰が行っても 挨拶なんかしない。
　こちらが声を掛けると，おびえた目つきで見上げる。何も言えない。黙っていると，むこうから突然 クイズを出してくる。… そんな程度だから，ソフトバンクの技術水準の低さを天下に公表し回っている。
　こしょうクンのニュースの特徴は, 「使われる！」というニュースが これまで何度かあったけれど, 「使った結果の報告」が全く無いことである。結果が良ければ，ソフトバンクが大喜びで報告するはずだから，きっと 結果は期待外れだったのでしょう！ そんな程度なのに，なぜ シリコンバレーまで「孫正義の恥」を わざわざ晒しに行くのでしょうか？
　どうせ 家電のお手伝いに行くんなら，なぜ スプリントが買い取ったラジオシャック 1,750 店に行かないのか？
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 ･ 日本で人気のキュートなヒューマノイド･ロボットが，間もなくあなたの近くの小売店で働くかもしれない； IBM とソフトバンクのお蔭で (Business Insider，2016/01/07)
 ･ .ロボットは，ますます有能になるが，物珍しさは薄れる (Nikkei Asian Review，2016/06/02)
 ･ ロボホンは ペッパーの 100 倍スゴイ (日経テクノロジー オンライン，2016/07/28)
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ちょっと 筆が滑った (?) かな。ソフトバンクの技術水準が低いのではなく，ソフトバンクの狙うヒト型ロボットを 適正な値段で 作れるまでに技術が進んでいない … というのが おそらく正確なのでしょう。
　価格を厭わなければ，かなりの規模のクラウド･システムに超高速回線で常時接続すれば，現在の技術でも おそらく可能なのだと思います。しかし，それでは 値段が高すぎてとても売れない。機能と値段の見極めを上手につけるのがどんな商売でも重要ですが，その目利きのできる人が ソフトバンクにいるのか … という問題です。
　まぁ，こんな「安い，安すぎる」値段でロボットが買えると素人が思うのが そもそも間違いだと言えばそれまで ･･･ 。
　そう思わせるソフトバンクのブランドの強みでしょうか ･･･ 。筋の良い商法とは言えませんね。
　そもそも 胸にオカシな看板をぶら下げている時点で，ヒト型ロボットとは言えないんだが，なぜ，こんなに騙される人が多いのか不思議である。

ソフトバンクが，アメリカだけでなく，いよいよ日本でも貸金業を開始！
　そんなに儲かるのか？

配車サービス業界というのは ややこしい。
　ソフトバンクの係わりをまとめると …
　 ･ 2015 年１月14日，ソフトバンクが (アリババをバックにする) 快適打車に $５ 億を出資した。
　 ･ 2015 年２月，ところが あらら 快適打車は (騰訊控股をバックにする) 滴滴打車と合併し (呉越同舟)，滴滴出行と改名した。余りの競争の激しさに値を上げたためと言う。
　 ･ 2016 年８月１日 滴滴出行が UberChina を買収した。
　以上の結果，滴滴，アリババ，騰訊控股，Uber はすべて味方同士となった。
　ここで インドの配車アプリ Ola との関係が微妙になる。滴滴は Ola に少額 $0.3 億を出資しているが，上の記事によれば，インドに攻め込んでくる Uber に対抗して Ola を守るつもりは無い。$0.3 億は捨てる気か？
　2014 年 10 月，ソフトバンクは Snapdeal と Ola へ $８ 億を出資した。こちらは多いよ。
　… というわけで ソフトバンクは 板挟みの状態にある。
　常識的に考えれば，Ola からソフトバンクに追加出資の要請が来ているでしょう。はて，これをどうするか？
　もしも「多額の資金手当て ～最低でも $10 億」をして Ola を助ければ，将来もさらに単独で助ける必要があるでしょうし，そもそも Uber, 滴滴，アリババとの関係がこじれる。応じなければ，Ola への投資が無駄になる。
　状況が複雑だったから止むを得ないとは言え，結果責任と言われれば，社長の「戦略判断」が甘かったと言わざるを得ない。インドと中国を完全に独立だと考えていたわけだから。
　「投資」というのは つくづく難しいものだね。
　10 手さきを読むと豪語するエセ名人も間違えちゃうんだから。
　結局は，Ola に投資した金も ９月期決算短信で またもやこっそりと (決算説明会では説明なしで) ゲンソンショウキャクするしか無いか？
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　[2016/11/26] 以上は８月８日に書き加えたのだが，予想が当たったらしい！
　 ･ Ola ピンチで SoftBank に追加出資要請。
　 ･ Ola の損失を SoftBank が，９月決算で (決算説明会では説明なしで(笑)) 償却した。

不思議なもんですね。
3.3 兆円の後では，$６ 億ドルをさらに投資します … って 孫さんが言っても，株主の感覚は鈍くなっちゃった？

なんか 凄いね。たくさんの人の名前が出てくる。広報会社までが 僅かな金の分け前にあずかる。
　ここで，素直に浮かぶ (おそらく Financial Times にも) 疑問は，冒頭に書かれているように，
　英国最大のテック企業の SoftBank による買収は，交渉が実行される速さの点で注目を集めた。ARM の Stuart Chambers 議長に初めてアプローチしてから２週間以内に，日本の通信+インターネットコングロマリットは 友好的買収を発表したのである。
　コレですね。誰が読んだって不思議に思う。こんなに「登場人物」の多い 3.3 兆円の「劇」が２週間でまとまるはずが無い。｢配役」を決めるだけでも 時間がかかるよ。
　もっと前から 何ヵ月も準備したはずでしょ？
　欲の深い人たちが 手数料の分け前を決めるのだって 時間がかかるでしょ (笑)。
　それなのに，なぜ 時間を隠す必要があったのか？？？(笑) 本来なら隠す必要なんて全然無い。
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しかも，Raine Group の名前が出ては ･･･ 。頭隠してなんとやら。
　ここは，Nikesh Arora, Alok Sama にソフトバンクが投資を任せていた 孫さんご自慢の投資子会社 SIMI が愛用する投資銀行である。
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最後に，笑えて来るのは，バックについている投資銀行の歴然たる格差！
　かなた ･･･ Goldman Sachs をはじめ，押しも押されぬ 大関･横綱級！
　こなた ･･･ １兆円つなぎ融資へのお目付け役 みずほ銀行を除けば，あとの２社は，創業間もない 序二段･序の口級｡
　横綱と序の口で，対等な交渉ができたんでしょうかね？

ソフトバンクさん，ハイブリッド債なんて用意するのは，無駄なようですよ！ (笑)
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　違約金なしの契約 … というところがポイントで，これがホントだとすれば，ARM は 明らかに 高値のビッドを待っている。そんな契約をなぜ SoftBank が (いや，当ウェブサイトの独断によれば，Alok Sama と Nikesh Arora が) 許したのか？ つまり 潰れる可能性を頭に入れた契約だったのは何故か？
　インド人の２人組が仕組んだとすれば その理由を憶測できないことはないが (笑)。
　憶測の１つ：なぜ「違約金なし」であることが Yahoo Finance に漏れたのか？
　漏らして利益を得るのは 誰か？
　もう１つ不明なのは，各国で行なわれる 反トラストの審査を通るかどうか？
　孫さんは「そこがポイントなんですよ」とヤケに自信ありげだった (世間一般の人は，自信が無いときにあゝいう反応をする)。
　あの時は，当ウェブサイトも妙に納得させられたが，後で考えると，確かに シェアの点は問題かもしれない。しかし，用途別に見れば，全部の用途でシェアが圧倒的というわけではない。買収後の一部事業の切り離しはよく行なわれることである。そう考えれば，上のような会社が 割り込んで来る可能性も十分あり得る。
　原発に一発お見舞いしたテレーザさんも，高値の方がお喜びでしょう (笑)。
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そう言えば，真面目な話，今回の ARM 買収の記事を見た限りでは「違約金，逆違約金がいくら」という記載が全く無かったような気がする｡「違約金の金額は開示されない」という記述すら 見掛けない。3.3 兆円にしては，両社とも いささか「不まじめ」な契約である。不思議である。
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3.3 兆円の買収だから，違約金は どちらの側も数千億円になるんでしょうね。
　ARM の側からすると，馬を乗り換える時に支払う。自分ではとても払えないが，まぁ 新たな買収者にとって，買収額がそれだけつり上がるということになる。
　ソフトバンクの側からすると，かりに 反トラストの審査で (要するに メイ新政権の気が変わって) ダメになっても，数千億円を払わなければならない。このリスクを低いと見れば，違約金に応じてもよかったのだが，案外 孫さんは 反トラスト審査 あるいは 新政権の意向でダメになる可能性が高いと踏んだのか？
　あるいは ･･･ ，代表権を持っていた Nikesh プレジデントが そこまで全てを決めて サインしちゃった後に，２週間だけ顔を出した単なるシャッポに過ぎない CEO は，もはや口出しできない立場だったのか？
　まぁ，ARM 買収は かなり騒がれては いるが，SoftBank の業績とはほとんど関係ないから，潰れたとしても株価には影響が無かろう。むしろ ムーディーズに信用を久しぶりに格上げされて (ムーディーズの発表を読めば，これはまず間違いない)，財務好転を囃して株価は垢抜け爆上げか(笑)。影響するのは，エセ囲碁名人の天狗の鼻だけである。

柏尾 南壮（かしお みなたけ）
フォーマルハウト･テクノ･ソリューションズ ディレクター
　1974年タイ･バンコク生まれ。1994年10月にフォーマルハウト･テクノ･ソリューションズを設立。顧客の多くは海外企業である。文系から理工系まで業務の守備範囲は広い。文系の代表作は，1999年までに制作された劇場版「ルパン三世」各作品の英訳。主力の理工系では，情報通信機器からエアコンまで多種多様な製品の分解調査や分析，原価計算を行う。移動体通信を利用したビジネスモデルの研究に携わり，モバイル広告関連技術である日本特許第 4729666 号の発明者。
　著書は「iPhoneのすごい中身 (日本実業出版)」「スマートフォン部品･材料の技術と市場 (共著，シーエムシー出版)｣。日経エレクトロニクス誌への寄稿のほか，日経 BP 社主催セミナーでの講師も務める。

禿同 (はげどう) なんて日本語があるとは 知りませんでした (笑)。
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ぶったまげたのは，インテリジェントな電球に複数個のチップが使われるという使用例！
　Wall Street Journal は，なぜこんなつまらない例を挙げたのか？ 自動車や冷蔵庫は？
　電球が人工知能を持っても … どうなんだろ。１個あたり稼げるライセンスは？
　1つにつき １円なら，１兆個で１兆円。でも ARM 買収の前に出た「胴元ビジネス」記事では，もっと安くなるように書いてある。

日経報道 (2016/07/27, 23:20)とは，受ける印象が違いますね。
　ソフトバンク決算説明会は，四半期ごとではなくて，１年ごとのグラフだったのかな？
　何となくアリババと同じような増収増益，増収増益，増収増益 ･･･ なのかと期待 (?) していました｡
　そういう人，多かったんじゃないでしょうか？
　でも，上のグラフの 最近の四半期の動向を見ると，むしろ 頭打ち？ 成長鈍化？ 伸び悩みの見本？ 今四半期の純利益が前年比 +17% というのは，１年前のこの四半期が悪すぎたからであり，それ以後は完全に横這い。だから 東洋のカネカネ会社が買収できたというのが 実情かな？
　 ･･･ なんて 明言するメディアは１つも無し！ 世の中は ARM と 孫さんに頭が上がらない (?)
　 ･･･ そんなことを喚くのは「王様の立派な衣装」(アンデルセン原題) を謗ることになるのか ？
　こんなところに 3.3 兆円も注ぎ込んじゃって … いつ元が取れるのか？
　技術の世代交代が速いことを考えれば，元が取れないでしょう (永守会長の指摘「技術革新のスピードは速いので，私にそんな勇気は無い。私なら 3,300億円でも買わないでしょうね」)。
　技術を知っている経営者と知らない経営者の違いでしょうか？

またまた，Nikesh Arora の腹心である 例の Alok Sama が浮上しました (笑)。
　この人の本業は アラブ首長国連邦ドバイに本社を置く 2006年創業 Baer Capital Partners の創業者/総裁/取締役 なんだけど ･･･ こんな人に 孫さん 財布を預けて いいのかな？
　インドには ぜ～んぜん投資の経験も実績も無い (FT) Nikesh Arora をグーグルから鳴り物入りで引っ張ってきて，漸く 馘にできたはずなのに，その腹心を アメリカの投資会社の総裁に据えていた！ 無茶苦茶としか言いようがない。SEC の調査の心証はかなり悪いでしょうね。
　こんな社長は 辞めるしかない。けど まともな後継者を (故意に) 養成してこなかったから 「俺を辞めさせるのはいいけど，あとはどうすんの？」って言われたら，誰も辞めさせることができない。巧妙な長期居座り作戦。皆が困っている。おそらく社員も。社外取締役も。困っていないのは だれ？
　まじめな話，そんなにいい人なら，Alok Sama を社長にしては？(笑) 英語ができるんだし。
　Nikesh とは違って，やさしそうな顔だよ。
 ･ 「孫社長が主導権再び；後継候補は突然の退任；ソフトバンク 」 (朝日新聞，2016/06/23)

英国紳士が ARM 取締役会に宛てた書簡ですが，紳士の英語は読み取りが困難のため (?) 思案投げ首 (笑)｡
　ニュアンスを伝えるには，この翻訳は かなり不正確 (笑)。
要するに，金に困っているわけでもない ARM が，日本の (ARM よりずっと金に困っている … と皮肉 (?) を言う) 会社の子会社になっても得にはならない，却って日本の会社の支配を受ければ，貴重な技術を持つ組織の発展が阻害される；人材は逃げて行く；よって，取締役会は 説明せよ (実は否決したいんでしょうね，９月の株主総会で) … と言いたいらしい。かつては ARM を育てた Sir Warren が CEO をしている ロールスロイスと合併する方が良いとも言っています。
　取り敢えず，そういうものが FT から出ていることをお知らせします。
　FT は英国紙なので，英国には広く伝わったでしょう。
──────
ロールスロイスと合併した方が，借金だらけのソフトバンクよりも良い … という意見あり ･･･ これを誰も質問しませんでしたね (笑)。日経は 当然知っているはずなんだけど。

　ARM 買収の陰に隠れて目立たないニュースでした。
　こしょうワールドが終わった途端に 五月蠅いことこの上なかった「阿里雲 50% 割り引き」の広告が なぜかパッタリ止んだので，どうなったかと思っていましたが，やはり 阿里雲は日本を諦めていない。
　コレ，私見では ソフトバンクにとって致命的な凶報 … なんだけど，世の中はなぜか静か。
　気になる向きは，６月期の通信各社の契約数の動きを決算短信で調べてみたら？
　ソフトバンクの中には強硬に反対する社員が沢山いるはずだが，しかし，アリババ株売却で兆円規模の益出しをさせてもらった以上，何も言えない … ということなのでしょうか (時期が微妙に一致している … と指摘するメディアも無し)。
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 ･ 『ソフトバンクとアリババ，日本で企業向けクラウド；合弁設立』 (日経ニュース，2016/05/13)
──────
なお，2016/05/13 には
　機密保護の観点から日本企業の業務データは中国など海外には送らず，日本国内に保持する。
　という記載があったが，今回は脱けている。やっぱり 日本の会社のデータは，中国, シンガポール, アメリカなどのデータ･センターとツーカー状態にするんですよね。そうでなければ，外国に (日本に) 進出した中国企業が困ります。[そもそも 上の文章自体が，その気になれば，日本企業の業務データを中国に送ることが可能である … と明言しているわけだ (笑)。で，送らない歯止めについては触れていない｡]
　その結果がどうなるか ･･･ ，どんな日本企業も データが中国の手に渡るのは 嫌がるでしょ？。
　でも，ソフトバンクという会社は 阿里雲を使うから そのデータは ･･･ 。
　ソフトバンク･モバイルもヤフーもソフトバンクの子会社だから，顧客データの処理に阿里雲を使ってくれと言われたら 断れる？
　これらと契約している人は どうする？ そもそも 断ったと言われても 信じられる？ 証拠は？
　例えば ヤフーのサイトでモノを買っている人は，その個人情報がすべて ･･･ 。なんか大変なことになりそう？
　ちなみに，集めた情報で阿里雲さんがどんなことをするのか？
　傑作なのがありましたね。[女性の] 客が買ったブラのサイズと，支出金額との相関の統計データを取りましたよ。結論は … A サイズの人のアリババでのお買い上げが最も少なくて，サイズの大きい人ほどお金持ちだったとか (笑)。でも，ブラを買うのは 本人とは限らない ･･･ なんてイチャモンが ネットで出たらしい (笑)。こういうデータの日中比較がソフトバンクのお蔭でできるようになったら，さぞ面白いでしょう (笑)。そんな程度なら笑い話で済むんだけど。いやいや，ブラのサイズは極秘事項だから，そこまで個人情報を阿里雲さんに握られたら，笑い話では済みません。お宅のご家庭のご意見は？
　 ･･･ 。
　ところで 2016年６月期のアリババの決算で，阿里雲のクラコン [という省略語がいずれ誕生するでしょう (笑)] がエラく伸びたという話なのだが，中国企業以外にどんな企業が阿里雲を使っているのかハッキリさせてほしい。アメリカに２ヵ所ある阿里雲データ･センターは，ほとんど アメリカに進出した中国企業のためであり，アメリカの大企業が使っている筈は無いと思う。そもそもそんなことをする企業は，信用をなくすだろうし，取引相手から嫌われるだろう。
　つまり，アメリカのアナリストさんは，阿里雲がアリババの将来の成長源だと強調するが，あくまで中国の成長の範囲内に留まるはずである。もしもそうではなくて，阿里雲が世界の情報を握るようになれば，一大事である。
──────
　… と ここまで書いて，アリババ決算を伝えるいろんなメディアの記事をパラパラ読んでいたところ オランダのフィリップスが阿里雲と提携しているらしいことが判明した。
　2014年10月14日に，フィリップスとアリババの両方のサイトから声明が出ていて，フィリップスが (アリババとではなくて) 阿里雲と包括的協定を結んだという内容である。目的は 空気清浄機などを中国で販売するためとなっている。中を読むと，アリババにより中国で販売されるフィリップス製品に関して 阿里雲のお世話になる … ということであり，オランダなど中国以外で販売される商品は関係無いらしい。
　これなら，日本でシェーバーやノンフライヤーを買っても，阿里雲に登録されることは無さそうである。
　けれども，こういうことから感じるのは，消費者が いちいち 「この日本メーカーの商品を買うと，個人情報が中国に漏れるのか？」と心配する時代になったのか？ ということであり，だとすれば，ソフトバンクの影響は非常に大きなものがありそうだ。

[ウィキペディア] Financial Times は，イギリスで発行されている日刊の経済紙である。
　紙の色がサーモンピンクであることから，しばしばピンク・ペーパーとも呼ばれる。
　出版社などを傘下に持つイギリスの複合メディア企業ピアソンの傘下にあったが，2015年 (平成27年) 12月から日本経済新聞社傘下となった。
　本社はロンドンにあるが，発行部数はイギリス国外の方が多い。

　記者の書いた記事ではなく，経験の深い専門家の記事を読めるのはありがたい。

"いま 自分の石がどこにあるかを見て，その近くに打つのはたやすい。私の打つ手は，10 手，20 手，50 手 先を見ている｡"
　── この発言が，その後 よく引用されています。決算説明会にも出てきましたよ。
　囲碁をなさる方なら，この発言の意味がよく分かるはずですが ･･･ 。
　確かに，近くに打つのは たやすい。
　でも 50 手先のことを考えて 孫さんは石を打ったのでしょうか？ ほんとにそのつもりでの発言なら, 囲碁を知らずに 無謀にも この発言をなさった (?) のではないかな ･･･ と 自称囲碁初段の当ウェブサイトは考える。
　なぜなら 50 手先まで 相手の打つ手まで全部読んで打つことはあり得ない，不可能だからです。
　たしかに ここに打てば，将来 有利になるかも … ということは あるでしょう。
　でもそれだけだったら，大したことはありません。
　問題は，50 手先に有利になるつもりで打った石は，現在は何の利益にもなっておらず，むしろ孫 (損ですよ！ よく間違える) になっている。
　ですから，これから 50 手先まで頑張って，１手づつよく考えて，その損を取り返し，50 手先に大きな現実の利益が得られるように，長い時間に亘って努力を積み重ねる … それを実行するだけの能力があるかどうか … これが棋力です。名人の力です。
　つまり，50 手先を考えて打ったとしても，その手を 妙手に変えるだけの持続能力が無い人にとっては 全くの無意味なのです。
　果たして，孫さんが あと 50 手，厳しい努力を続けることができるのか？
　できなければ，名手のつもりが 敗着の１手となる。
──────
･･･ というわけで，孫さんが， あるいは ソフトバンクが その地道な努力を 50 年だか何年だか続けていくことができるかどうか … が問われている。
　それに対する答が７月28日に得られるのかと思っていましたが，それは企業秘密という答でした｡
　結局 シナジーは全く期待しておらず，単なる金儲けだけなのでしょう。
　そういう「戦略」── 何もしないという戦略 ── は アリババとスーパーセルで大成功を納めた。
　２度あることは３度ある。でも，高名な企業家として，そんな恥ずかしいことは言えません。
　非上場化した ARM の評価が 10 兆円にでもなれば，そこで再上場してガッポリ利益を稼ぐ。
　SofttBank として IoT にどんどん進出するなんてシンキくさい。… というのが本音かな？
　あっ，それで悪いなんて言うつもりは 全くありません。利益を出すのが社長の使命。

このニュースには 本当に驚きました。
その理由が重要ですが，ソフトバンクとホンダでは会社の雰囲気がまるで違うからです。
そもそも「技術」に対する考え方が，これほど違う組み合わせは無いと思います。
外れるかもしれないけれど, 「この協業は失敗に終わる」と明言しておきます。
──────
"20 年以内に，ARM は 地球上に１兆個のチップをばら撒き，全てのデータをリアルタイムで即時に集める｡" … と彼は言った。
　えっ，ほんとにこんなこと言っちゃったの？
　藤原 (勝手に推測 旧姓 根岸) まゆみさん。いつも鋭い記事をお書きですが。
　地球上の１兆個のデータを即座に集める！ あたま 大丈夫か！笑い事ではないよ。
　ARM の CEO は，これ聞いてどう思うかね？
──────
　"このスーパー知能は，宇宙をスマートに素早く理解し予想できるだろう｡"
　これも すごい予言だね。
　小保方さんのスタップ細胞が正しいかどうかもすぐに分かる。巻き込まれて自殺する必要なんかない。
　カミオカンデとか ヤグラなんてものは不要。アベノミクスがうまく行かない理由もたちどころに解明。
　天気予報は 100 年先まで全部わかる。凄いよ。孫正義教の予言能力は。
　株式市場も成立しなくなるのかな？ 生命保険も成立しなくなる。
　でもつまらない世の中だ。いつ死ぬか知ってしまった人生は。
　ソフトバンクも，いつ倒産するかは人工知能が正確に教えてくれる。孫さんの引退時期もね。
　発言が，だんだん 新興宗教の教祖のようになってきた。
　要するに，科学や技術や人間の根っこを押さえていない浅薄な人の発言である｡
──────
人間は，人間自身を超える知能を創り出すことができる。
　これは，Bloomberg の記事の最後に出てくる孫さんのことばです。
　哲学者がよく取り上げる命題だということを知ってか知らずか，こういう発言が出て，世界に伝わるというのも 恥ずかしくはないのだろうか？ 日本の会社の経営は，哲学知らない人がやっている (まぁ 首相が知らないんだから当然か？)
　論理的に考えれば，人工知能は人間がこしらえたものであるから，それが人間を超えることはありえない。
　そういうものである以上，人工知能が悪用された場合の影響は甚大である。良いことばかりを想定するのは間違いである。「人工知能犯罪学」なんてのも，これからは 情報科学研究の重要な柱になるんでしょうね。今でも サイバー犯罪は頻発しているから。
──────
Mr. Son は，"Honda の車は，愛の感情を理解できるようになるだろう｡" … と言った。彼によると，これは AI にとって最も学習が困難な感情なのだそうである。
　孫さんの頭はどうなってるんだろうね？「愛の感情を理解する車」が人間にすべきサービスは 何か？
　答は 簡単です … 誰にでも分かる。１に安全，２に安全，３に安全 ･･･ これしかない。
　だから「愛の感情を理解する車」なんて言う代りに
　　　「1,000% 安全な 愛を知る車」
　これこそが 孫さんにふさわしいキャッチコピーである。

いくつか知りたかったことが分かって，ありがたい記事でした。

たしかに，ケーブル TV の最大手 Comcast が 今年中に モバイルを始めるらしい (↓) から，T-Mobile を買収するというのは，あり得る話だが ･･･ 。
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 ･ Comcast が，モバイル部門を新設することを認める (FierceWireless, 2016/07/14)
──────
当ウェブサイトの観点から気に掛かるのは，Sprint よりも 中国アリババである。
このところ，ソフトバンクが一方的に得点を重ね，アリババは全く 得をしていない。
むしろ，Supercell を騰訊控股に売って，アリババのゲームは弱体化，
おまけに 中国ではこれから低価格のスマートフォン製造が伸びる (アリババは傘下に魅族を持つ) と 特許権争いが浮上する。
全体的に，SoftBank はアリババと協調的よりは対立的傾向に移りつつある。
今回の みずほ銀行からのつなぎ融資１兆円は，Supercell 売却による入金 (８月) を当てにしているとの報道があるが，まずは，中国当局が Supercell 売却に 反トラストの判断をどうするかを見守りたい｡

厳しいね！
この記事には IoT なんて 単語が全く見えない。
あと，２週間で決めたそうだけど，１兆円のブリッジローンがそんなに簡単にみづほから借りられるのか？
──────
関連記事：
 ･ IoT 時代の「胴元ビジネス」って何だ？ ，IoT で一番儲かるのは 誰なんでしょうか？ (日経ビジネス, 2016/06/27)

ちょっとビックリしましたが，中身を見れば分かるように，ソフトバンクは既に無関係です。
ソフトバンクの発表にも明記されているように，騰訊の資金手当てがどうなるかは，契約の成立に影響を及ぼさないことになっている。契約の成立に問題があるのは，アメリカ，欧州，韓国でこれから行なわれる反トラストの審査だけで，これらをパスすると第３四半期に契約が完了します。
──────
　ただし，金は十分あるのに，SoftBank と契約してから 出資者と交渉するというのは，順序が逆であり，この点だけは腑に落ちない。

この記事には，下の図がついている (本文中に説明は無い)。
アジア各国の株価の今週の値下がり状況を示している。

ここで 分からないのは，シリコンバレーの人間が ほとんど「絶対善」と考えられていることである。
他の記事にもそういう「風潮」が見られる。
現実にそういうものがあるとすれば，ソフトバンクは 今後どうすべきなのか？

Supercell 側の事情が少しは分かるかと思い，ちょっと 芬蘭土まで行ってみました｡(笑)
　Supercell も 騰訊も 反トラストの認可を前提とする … と書いているのに SoftBank だけは触れていない。
──────
ついでに，こちらは Helsinki Times ではなくて Finland Times です。
Chinese Tencent poised to buy Supercell
Finland Times, 2016/06/22, 12:52 am

この先は読めませんが，Seeking Alpha によると，今日これから詳細が発表される … と情報提供者が語ったらしい。
　これ以上に新しいニュースは 何も無い模様 (あれば，Seeking Alpha が喜んで書くはずです)。
　Finland Times, Helsinki Times は，相変わらず 何も伝えていない。
──────
３社発表がありましたか ･･･ 意外です。本当に。
　共産中国の支配下に入ることを，従業員一同どう思っているのでしょうね？
　仮に，仮にですよ，フィンランドと日本の経済規模が 10 倍違うと考えて ･･･
　時価総額 10 兆円規模の日本企業が 中国に身売りする … となったらどうなるでしょうかね？
　日経からほとんどニュースにならず，日本人から 全く反対の声が挙がらないのかな？
　いくら中国企業が完全な独立性を保証すると言ってもね，株を渡してしまったら ･･･ 。
　中国政府の意向には 従わないわけに行かないんだから ･･･ 。

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この WSJ 記事の詳報が出ました。全体として 騰訊という企業を紹介する内容です。
　その最後の１行がソフトバンクの発表には無いので，ここに抜き出します。
　The deal, which is expected to close in the third quarter, is subject to regulatory approvals in the U.S., Europe and South Korea, Tencent said.
　この取り引きは，第３四半期に完了が予定されており，アメリカ，欧州，韓国での規制当局の認可を必要とする … と騰訊が言った。

前にも書いたけど ･･･ 騰訊と SoftBank が交渉している … という書き方がなんかおかしい。
これだけ条件をつけている Supercell ６人の創業家と騰訊が交渉している … という書き方ならば，交渉が進んでいると言えるけど。

Hillhouse Capital (高瓴資本) とは？ << Wikipedia より.
2005 年設立。非上場。本社：北京。CEO：Zhang Lei (張磊)
ヘッジファンド，ベンチャーキャピタル。
運用額：$200 億 (2016年１月)。公表を嫌うことで有名 … とか。
リターンは 2012 年以来 年率 52% で，この規模では世界最大級を誇る。
　2014 年には 40% に落ちた。
ハイパフォーマンスながら，知名度が低いのが特徴。
　以上 ･･･ ですが，だったら 孫さん，高瓴資本を買収しないのは なぜ？？(笑)
　　　早くしないと，トンビに油揚げを攫われるよ。
──────
日経電子版 [2016/06/16] にも出た。ほとんど確実に決まりそうな書き方である。
　「譲渡制限」には全く触れていない。契約成立後の騰訊控股にも譲渡制限は 掛かるのだろう。
　しかし，値上がり目的の高瓴資本みたいのがバックにいれば，誰しも気持ちが悪い。
　Paananen さんが認めるか？ フィンランド国民は認めるか？ 常識的には，無理のような気がする。
　ヘルシンキからの反響が 全く無いのもヘンである。
──────
ヘルシンキ･タイムズは，Wall Street Journal を紹介しているだけ。
『WSJ: Supercell close to changing hands as owner looks to pare debt』(Helsinki Times, 2016/06/16)　 [クリックすると，３年前のツーショットが現れる]
　ソフトバンクが貸借対照表に突っ支い棒が必要で，そのためにスーパーセルを人手に渡す … とか。
　スーパーセル側には，全く取材していない。不思議。取材の必要が 100% 無し？ どういう理由で？
──────
　検索すると，どの記事も Wall Street Journal を引用している。中国日報も同じ。
　拒否権のようなことまできちんと引用してある記事が多い。
　つまり，世界中でウラを取れたのは 現時点でも Wall Street Journal だけなのだが，ここは誤報が 少ないからね (日経の穴が無くても探して入りたくなるような「大筋合意」誤報に 振らされたことは２年前にあったけど)。
　Wall Street Journal と明記しないのは日経だけ。ちょっと恥ずかしくない？ 日経さん。
　「米中」と書いてるけど, 「中」は独立なの？ 大事なことだよ，新聞にとって ソースの独立性は。
　情報の出所は, 「芬中]+[日] が本来と思うが … 。
　金曜日の日経は，ソフトバンクからウラを取ったかのようで もう決まったかのように読める記事を書いているが，ソースを示さない。もちろん，Supercell に拒否権が無いのなら，これでも構わないだろう。

公開されている既知の情報は，省略しました。
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Wall Street Journal の記事には スーパーセルに拒否権 (veto) があって断られた … と書いてありましたが，Bloomberg は，今回もそれに触れていませんね。
　譲渡制限があるのなら，騰訊控股の交渉相手は ソフトバンクとではなく，スーパーセルが相手でしょう。
　値段が吊り上がるのは意味不明。スーパーセルに払う一時金を増やしているという意味か？

◇ このニュースを待っていました。でも株価は上がらないね。別のニュースに足を引っ張られたのか？
　── そんなに良いニュースなんですか？
◇ えっ，これが良いニュースだって分かんないの？
　── じゃぁ，伺いますけど，ソフトバンクが衛星なんておかしいでしょ。まさかにソフトバンクに人工衛星を打ち上げる技術なんて無いはずだし。
◇ １年前のニュースを忘れたの？ ボーイングと提携して衛星を打ち上げるっていうニュース
　── そんなのありました？ ホント？
◇ ホントですよ。日経には出なかったけど，ボーイングが広報した。これです！ このサイトは丹念に情報を集めているし，いつでも検索できるから ･･･ 。メキシコでは 今年 (2016年) 完全運用の予定となっている。
ソフトバンクが設立した日本のジョイント･ベンチャーにボーイングが参画する (ボーイング社広報，2015/03/09)
　── そうだったんですか。知りませんでした。でも，まだ 問題はある。こんなことやって，ソフトバンクはどのくらい儲かるんですか？
◇ 確かにそこは問題です。ほとんど儲からない。むしろ足が出る。しかし，── ここは考え方の問題です。逆説的ではありますが，ソフトバンクが「儲からない事業をやる」というところが，実に素晴らしい。ホントにすばらしい。
　── ？？
◇ 今のソフトバンクは，いつからこうなったか知らないが, 「投資」と称して世界中に金をばらまいて 儲かっているのか儲かっていないのか分からないようなことをしている。悪い (かなり悪い) 言い方をすれば，世の中から守銭奴と見られている (たとえば，アメリカの貸金業者数社に出資している)。
　しかし，ソフトバンクの揚げる旗印は「世界の人をインターネットで幸せにする」ことですね。だったら，衛星まで打ち上げて，非常時には ，災害応答，非常時サービス，遠隔診療，遠隔地への通信アクセス ･･･ に対応するというのは その目標に適う素晴らしいことです。ボーイングの広報も言っています。｢ハリケーン，津波，地震で経験しているように，通信基盤の存在は，生と死の差を意味することがある｣。 国民の命に係わることです。
　採算を度外視してこのような企業活動を行なうと言うことは社会の一員として非常に重要であり，まぁ守銭奴という悪名を中和するのに役立つでしょう。
　このような活動により国内で「災害時に助けてくれる通信会社」という信頼感を得れば，通信契約を，安定して確保することにもつながるでしょう。
　── このウェブサイトは，ソフトバンクとスプリントの悪口ばっか 言うところかと 思っていました ･･･ 。
◇ (笑) それは 主観の問題です。Sprint なんか かなりひどいとは思いますが，良いと思ったニュースは素直に「良い」というコメントをつけて 紹介しています。ただ，その数が余りにも少ないのが問題 ･･･

ちょっと驚きましたが，Wall Street Journal は，冷静に判断しているよ。
ソフトバンクがうまいこと アリババ株を売れるんだったら，ハッキリと名指しはしないが，Verizon が Yahoo を (アリババまで含めて) 買収した後に アリババ株の売却をどうするかまで検討している … これは 可能性としてはありうる話。… なんだか ややこしくなってきた (笑)
　アリババ株を最初に売ったのは，Yahoo だったのに (笑) 何だかそれを忘れたかのように，ソフトバンクの手並みを Yahoo がお手本にするとか ･･･ も面白かった。
　最初の Wall Street Journal 記事とは様変わり。記者さんが違うんだけど。
──────
しかし，アリババさん，６月１日は すご～い 下げ方。これには 馬雲さん，孫さん，どちらもビックリかな？
要するに 50 億ドルがメインで，アリババに $24 億を買ってもらうことで 自社株買いの味付けをしたんだけど，投資家は騙されなかった。ものすごい出来高。平日の５倍弱ですか ･･･ 。とくに引け間際が凄かった。
場が終わってから値決め。それから アリババの電話会議 と進む。日本時間の 07:30 でしたね。
これでは，ソフトバンクが想定したよりも かなり低い株価に決まるでしょうね。まぁ ソフトバンクにしたら ほとんどタダ同然で入手したから，いくら低くても 損したという感じにはならない。
　もっとも 同じタダなのに，Yahoo の株主さんは アリババの株価を非常に気にする。
　今回の件では，Mayer さんが孫さんに腹を立てているかもしれない (笑)。
──────
$74 に決まったらしい。まずまずか。
ただし，６月２日の広報では，ソフトバンクが狙うのが $89 億に増えている。
これにグリーンシューオプション $10 億がもしも加わると $99 億。
　一方現在の時価総額は $1,912 億だから
$99 億 ÷ $1,912 億 ＝ 5.2% に達する。
　発行株数＝$1,912 億 (時価総額) ÷ $76.65 (終値) = 24.95 億株
　平均出来高をこれで割ると 0.126 億 ÷ 24.95 億 = 0.51 % となります。
　5.2% という数字をどう見るか。もともと発行株数に対して商いが薄いんですね。

WSJ にしては まことに冴えない記事である。翻訳していない部分は，既知情報の羅列である。
アリババの今夜の電話会議待ちか？

アリババからも，長文の広報発表が出ている。

やはり 譲渡制限がついているらしい。
ソフトバンクみたいに 口を出さない ありがたい株主は そうそう いるものではない。
ただ，騰訊とでは，独占禁止法に触れるのではないかな？
売れる可能性は ゼロではない … と見る (笑)。だから株価は下げる必要は無かろう。

この売却。信じられない。
スーパーセルは，ソフトバンクにとって 金の卵を産むニワトリです。
　それなのに「お払い箱」みたいな感じで書かれている。
そんなに現金に困っているのか？
これだけあれば，ムーディーズから文句を言われずに自社株買いができる。
スーパーセル全体の評価が $50 億ということだから，
$50 × 73% = $36.5 億 ～ 4,000 億円。ちょっと足りません。
──────
儲けは いくらなのかな？
2013年10月，取得価格はガンホーの分と合わせて 1,500 億円でした。
2014年８月，ガンホーから 357 億円で買い，51% にした。1,500 + 357 = 1,857 億円
2015年６月，スーパーセルから 22.7% を追加取得して，現在 73.2%。
追加取得の価格が不明です。
一番控え目な (控えめ過ぎる) 計算は，１年前の追加取得分に利益が無い仮定すると …
$50 億 ～ 5,460 億円； 5,460 × 51% −1,857 = 928 億円となる。
　これでもかなり うまい儲けですね。
──────
中国で 4,000 億円も出すようなところは … 騰訊控股に強烈な対抗心を持つところ，… それが複数 …
　となると，不動産王で大金もちの 大連万達，検索最大手の百度，… となると アリババも当然乗り出してきて３社三つ巴 … となれば価格は 釣り上がる。ソフトバンクは大喜び。
　ただし，ここで問題は，スーパーセルが従属を強く嫌うこと (フィンランドという国のロシアに対する強烈な反発心からも分かるように；だから日露戦争でロシアに勝った日本がいまだに好かれると言われている；それも日本のソフトバンクに買収を許した一因とか)。ソフトバンクがこれまで買収できたのは，スーパーセルの活動に条件を付けなかったことなんですね。ソフトバンクは買収のときに，コンテンツが重要で，だから戦略的投資をすると言ったけれど，それは表向きで，実際にはスーパーセルを縛るようなことは何もしなかった。極端な言い方をすれば，金だけ出させて口は出させず，相応の分け前さえ払っていれば，ソフトバンクは何も注文をつけない … という理想的な出資者だった。
　中国企業が出資者になった場合に，同じ路線で行ければ，スーパーセルにとって理想的なんですが。誇り高い中国人がそういくか？ 金を出したんだから コレコレについても言うことを聞け！ みたいになると ･･･ 。ここが スーパーセルが最も気にするところでしょう。たとえば，共産党の匂いがつけば 嫌われる。広い意味では，表現の自由です。
　スーパーセルの基本的な考え方は，上場したくない … これに尽きる。上場するといろんな面で縛られる。誰に株を持たれるかも分からない。これを嫌う。これは 2013 年秋にソフトバンクとガンホーが共同買収した時に，スーパーセル側がハッキリ言った。
　しかし，その方針だと これまで株を持って支えてくれた出資者 (従業員などを含む) が利益に与れない。だから，上場せずに しかも無害な出資者に株を持っていて欲しい。その無害な理想的な出資者がソフトバンクだった。追加出資も同じくで，従業員などは 持ち株の一部で利益を出して喜んだでしょう。この基本路線をスーパーセルは続けたい。だから 上場させて 巨額の利益を狙うような投資家は嫌われる。… ということです。
　そう考えると，ソフトバンクから 買い取った中国企業には，どういう利益の可能性が考えられるか？ 仮に，上場はできないものとして … だんだん巨額になってくるから 転売は難しくなる。ただ，交渉しているということは，当事者にとっては それだけの利益が何かあるということ … 何なんでしょうね。
　逆に言うと，業績順調で だんだん巨額になってくると こういう会社は転売が難しくなる。だから ここらで手放そうということなんでしょうか？ このあたりで手放さなければ，もう手放すチャンスはないのか？ 連結決算する利益は順調に伸びているから, 「コンテンツを重視する」というのであれば, このままを続けるということも無いわけではない。しかし，これを あくまで「投資」だと考えるのであれば，この辺りが手放すべき限界か？ … と孫さんが判断したんでしょうか。こういう判断は難しいでしょうが，やってる本人は 面白いし，さぞ楽しいでしょうね (笑)，ほんとに。
── 勝手なことを長々と書いてしまった。スーパーセルにはこれまで注目してきたので。
　書き漏らしましたが，ソフトバンクが持っているスーパーセル株式には譲渡制限 (取締役会の承認が必要) がついているはずです。

これ，日経が 日本語に訳して記事にすればいいんですよ。
　内容は，要するに いろんなことの開示が 足りな過ぎる … と FT は言いたい。
──────
　確かに最後の１行はその通りで，決算短信が 88 ページと分厚い割りには，中身が薄い。
　これだけ複雑な会社の決算数字を 君和田さん 毎回うまくまとめるものだと感心しています。
　が ･･･ 。が，スプリント以外の外国事業については，ほとんど書かれていない。
　投資したなんて 全然 広報されていないのに，いきなり 特別損失が発生しました … と来る。
　で，その特別損失を発生した事業を いつ，どういう思惑で，投資金額はいくらだったの？ どう考えてるの？
　損失発生のお断りだけです。投資金額に対する損失の比率さえ不明です。
　(別に書いたが，孫さんが 大のお気に入りの SoFi も怪しい)
　これで，日本の記者さんたちはフリーパス。
　でも，FT の記者さんもあの決算説明会には出てるんですね。ちゃんと日本語を話せる人が。
　だから，FT にしても，偉ぶって こんな記事なんて書く資格は無いんですよ。ほんとに(笑)。

TIPLA ＝ 技術 および 知的財産ライセンス合意 (technology and intellectual property license agreement)
　以下，TheStreetの記事 (2014/05/07) より引用する。
　Yahoo がアリババに初めて投資した 2005 年，両社は TIPLA を結び，アリババは Yahoo に全売り上げの 1% を支払うこととした。
　2006 年から 2012 年の間，Yahoo は アリババの連結売り上げから経費を差し引いた額の 2% をロイヤルティーとして受け取った。TIPLA は 2012 年末に改定され，アリババは 一時金 $5.5 億を払い，ロイヤルティを連結売り上げの 1.5 % に引き下げた。
　TILPA の下で，2012, 2013 年に Yahoo はアリババから $0.95 億, $0.93 億 のロイヤルティを受け取った。これは，アリババの全売り上げの 約 4% に相当する。
　ところが，これらのロイヤルティは，IPO で Yahoo がアリババ株を売って支払いを受ければ，Yahoo の利益からは消える。アリババの IPO が完了次第，アリババは Yahoo に TILPA 関連の支払いをする必要が無くなるのである。"そのあとは，ロイヤルティの支払いは無し" … とアリババは IPO 目論見書に書いている。

しかし，Kara さんは よくもまぁ調べる手蔓を持っている。
この記事も 引っ張りだこで引用されている。
読んで分かるように，内容が面白いからね (笑)。
翻訳しながら，何度も笑ってしまった！

この記事が出た時には，読み過ごしていたが，Silver Lake という名前がいくつかの記事に登場している。ソフトバンクが Silver Lake PEF と同じところに投資していることが分かるよ。
これって，もろに 利益相反 だよね。副社長さん Silver Lake の株を持ってるんでしょ。
1,000 % の信頼なんて嘘っぱちだってことは バレバレだ。だから 調査をしないんだ。
　調査なんてしたら，ほんとのことが分かって大変なことになるからね。
Boies 書簡の日付は１月20日だった。
Boies の隠し玉が，あれから 増え続けていることは 1,000% 間違いなさそう？(笑)

Los Angeles Times の報道によると，今回の取り引きをマネージしたのは SoftBank 取締役 Ron Fisher であったとのこと。その発言も掲載されている。
──────
株というのは，理由はどうあれ 上がるなら買うべきである。
ただ，この件には気になることが３つあるので，それを書き留めておく。
　(1) $55 億の評価で $2.5 億の投資というのは，4.5 % に過ぎない。大株主の非公開株投資ファンド (PEF) Silver Lake が完全に握っていて，その一部を分けて貰ったに過ぎない。これでは 社長がお得意の「ソフトバンク主導の戦略的投資，世界に向けてベンチャーをやる」と言えるのか？ もちろん，儲かりさえすれば よいので,「戦略的投資」という看板を下げるのなら問題は無い (笑) が，それでは寂しいでしょう。
　(2) この投資を仕切ったのが，Nikesh Arora ではなく，Ronald Fisher だというところが気にかかる。本来は Nikesh が担当である。この両者の関係はどうなっているのか？ なお，Sprint 買収には，Fisher が動いたと言われている。
　(3) 日本の株価は 日経のニュースを受けて漸く腰を上げたが，NY でのソフトバンク株価は全く反応しておらず，反対に下げている (−1.81%)。
　[追記] これについては，Wall Street Journal の記事によると，WME/IMG が巨額の負債を持っているのだそうで，それならば，大したニュースではないのかもしれません。関連部分を以下に抜き出して翻訳します。
　In addition to providing more capital for growth, the deal should ease the pressure on WME/IMG, which carries a significant amount of debt, to offer shares on public markets.
　成長のための資本を更に提供するのに加えて，この取り引きは，公開市場に株式を提供するために，かなりの額の負債 (significant amount of debt) を負っている WME/IMG への圧力を緩和するはずである。
　 [これから上場するつもりなので，大きな債務を埋めようと，そのための金を ソフトバンクに期待した … ということ？]
──────
　上の (1) に関連して 日経電子版の記事 「大人のソフトバンク」は おとなしい (2016/03/30, 05:30) が面白かった。少し引用すると， 　と書いている。ソフトバンクとしては 大粒の投資をしたいのは やまやまだろう。
　しかし，ソフトバンクが投資したときに，投資先の CEO などの発言をいろいろ読むと, 要するにソフトバンクに限らず「投資は小粒で結構です」と言っているように感じられる。必要な資金を 大粒で１ヵ所から受ければ，企業活動を制約される (たとえば，Arora さんは，投資先に「アドバイス」することもある … と発言している)。受け入れ側としては，出資者を数多くして 小粒の投資をたくさんにして，余計なアドバイスは要らないということなのだろう。だから，ソフトバンクとしては 大粒小粒にこだわる必要は無いのであって，小粒でも儲かりそうなところへどんどん投資していけばよいのである (ただし，大義名分を立てにくいのが，困った点である)。

 ･ ３月29日から始まるオークションに入札するのなら，FCC への事前登録と前金入金の締め切り日は, とっくに過ぎているかな (２月９日)？ この情報は，金儲けをしたい FCC から漏れたのか (笑)。
 ･ 入札するには，お金を積む必要がある。前金だけなら，株を担保に個人で用意できたのかな？
 ･ 仮に入札して電波を取得したとすると，その代金の納入期限は割合に早い。しかし，問題の電波を取得して，それで実際にサービスを行なって利益を得るまでには，何年も掛かる。要するに電波入札というのは，長期計画であり，長期に資金が固定される。
 ･ こういうことを考えると，ソフトバンクが電波に入札するとは 信じ難い。
 ･ ただし，ソフトバンクが 電波の値段一般を吊り上げるために，落札しない程度の値段で入札することは考えられる (はったり入札)。スプリントが大量に持っている 2.5 GHz 電波資産を底上げ (スプリントを売却しやすく) するためである。
──────
2014年11月に始まった AWS-3 オークションの場合について ロイターの記事 が参考になる。
今回のオークションについて，ブルームバーグの予想記事が２本出ている。(2016/01/14) および (2016/03/15)。

な～んか，当ウェブサイトは，いつもは歯切れの良いことを さも 尤もらしく書いちゃうんだけど (笑), 今日は ホントにお手上げ。何が何だか分かりません。分からないことを以下 列挙する。沢山あるよ (笑)
　1. まずは上の日経報道から。なぜこんな時刻に出したのか？ ソフトバンクの広報からこれが出たのは，20:30 だった。いつもなら すぐに記事を出す。簿価の数字をソフトバンクに問い合わせて ･･･ とかは あったでしょうが，３時間も掛かる話ではない。おかしいよ。それ以外に何を打ち合わせたのか？
　2. 簿価が 1.4 兆円というのは，誰が聞いてもおかしい。これまで特別損失をしていたかな？ 銀行団からは ２兆円ほどを借り入れて Sprint を買収したはずですよね。損失は １兆円くらいあると考えるのが普通ではないか？ 簿価 1.4 兆円の根拠をはっきりさせてほしい。
　3. 連結決算に影響しない … ってのが理解できない。Sprint の評価損を連結決算で減損償却するのがまともな決算のはずだが …。中間持ち株会社は 1.1 兆円で購入して 1.1 兆円に評価するんでしょうが，3,449 億円分の損失は，連結決算の中には 現れないのか？ それとも 3,449 億円くらいは「軽微」なのか？
　4. この日経報道が，英語では全く報道されていない。
　5. 株式市場に大きな影響を与えるかもしれないニュースであるが，格付け機関による発表は まだありません。
　6. ニューヨークでは，ソフトバンク (−1.67%)，スプリント (−5.81%) ともに株価が下げている。この下げに特別損失は反映しているのか？ 常識的に考えれば 反映していないから，金曜日の株価が注目！
　7. 一番おかしいことは，誰しも同じ (笑)。皆さん 気づいていますね。
社長はここまでのことをすべて腹に収めて，２月10日の決算説明会で気勢を上げた。でもそれを一切漏らさなかった。本来ならあそこで全部２時間でも３時間でも掛けて 話すべきだった。なぜ 隠すのか？ 都合の悪いことを隠しまくるのが この会社の「DNA」であることは間違いないが，こうまで隠す必要がなぜあるのか？ 株主を翻弄して，経営者としての資格があると言えるのか？ 同時に社長の辞任発表 … ってのが世の中では普通に行なわれているように思う。まだ 58 歳なので社長の椅子にしがみつきたい (Bloomberg) ということであれば，１株 \10,000 くらいで MBO したらいい。それなら 誰も文句を言わない。
　要するに，株を公開した以上は 株主に誠意を以って向き合うべきなのに，ここは反対に，株主に迷惑を押し付ける，少々どぎつく言えば，株主から ぼったくる (NISA で買った人なんかは ホントに哀れ)。これでは，経営者としての資格が無い。
──────
　以上の中には，後から考え違いだった … というのがあるかもしれないが，心覚えとしてここに書いておきます。
　しかし，まぁ，この社長さんは，空売りする人 (機関，個人の両方) にとって「神様」だろうね (笑)。
板で大きな声を挙げるのは ロング派ばかりで，そういう人が損を被る。ショート派は，発言する必要が無い。黙って笑って見ているんだろうね (笑)。別段 ホントのことを指摘する投稿なんて必要無いんだから (投稿しても 本来は感謝されるべきところを，石頭のロング派応援団に叩かれる。折角親切に教えてあげたのにね (笑))。
　世界的に有名な実業家 [と言われ，外国人からも Masa, Masa と熱狂的に崇め奉られている (これは事実)] 大富豪が，１年以上も ショートの神様ってのは どういうことか？ ひょっとして，社長さんも つなぎ売りでぼろ儲け？ そう考えると とてもよく理解できる。やめられないだろうね。ホントに(笑)｡
──────
[2016/03/12 朝；03/14 夕] これを英語で伝える記事は，依然として見当たらない。
　なお，ソフトバンクからは 日本語発表と同時に，英語でも発表されている。
　格付け機関からの発表も無い。

最初の画面に惹かれて 誰しも読みたくなる (笑)。
WSJ にしては，羊頭狗肉の感あり。別段 ２社に分割しなくても同じような記事は書けます。
この頃の WSJ は，各記者が自分の意見を書くようになったらしい。
このあいだの アリババの決算発表でも，スプリントの決算発表でも，複数の評価記事が出ました。

一時は 高値 $4.09 まで上げていたのが $3.97 で引けて，時間外の取り引きでは $3.90 まで下がってきた。

つまり，野村證券の説によれば，Sprint 株価が $3.84 の攻防が注目点で，これを割れば SoftBank が期末に減損償却発生の可能性あり ･･･ 。でもこれって大変なことでしょ。昨年11月の段階で 孫さんが２年で挽回して見せるって大見得を切ったからね。それが 半年後に減損償却したらば，たとえ少額であっても 孫さんの信用に係わる。
　いずれムーディーズの 柳瀬志樹 (やなせ もとき) さんから発表があるでしょう。
　240 億円の「携帯端末割賦債券等」でも，格づけ発表があったくらいですから。
　念のため，ムーディーズ･ジャパンに行って見ました。３月７日分の発表６件の中には ありません (親切なウェブサイトだね (笑))。ムーディーズには登録したから，発表があれば通知が来る。
──────
３月９日にも ムーディーズから格づけアクションはありません。
──────
　ソフトバンク自体は，親-子-孫 という３世代企業に衣替えする … というだけのことであって，さしあたり株価にはニュートラルのはずなんだけど，なぜ 株価が上がるのか？ 後付けサイト (笑) の TheStreet からは，このニュースで上がったと言うだけで，理由を説明していない。
　で，理由として考えられるのは 以下のようなことでしょうか？
　３月末までは 減損償却回避のために SoftBank が あらゆる手段を使って $3.84 で Sprint を買い支える … ってことになる。４月に入ると，それが外れる。分かりやすい (笑)
　… となると ソフトバンクでも似たようなことが起こるんでしょうか？ どちらの株も 3月いっぱいなら安心して買える｡『鬼の居ぬ間の洗濯」というのは この頃は聞かれなくなったけれど。

他には，Bloomberg, Financial Times からも記事が出ている。どちらも短い。

ムーディーズ：ジャパン にも掲載されています。

こんなものが なぜ Yahoo! Finance にアップされたのか不思議ですね。これが初めてでしょうか？
携帯電話を割賦販売して，その債権を証券化。これにより手元流動性を確保する。何でもかんでもとにかく 流動性を高めるというのは ソフトバンクの基本路線。
　今回これがアップされた理由を察すると，２月16日に自社株買いによる格づけの変更は無いという発表をムーディーズがしたからでしょうか。
「格づけ変更無し」とか「将来どうなれば 格づけ変更がありうるか」という情報は 重要なんだけど，20 日ほど経ったのに，メディアからの報道は一切ありません。おかしいよね。

Nikkei Asian Review は，このところ急に 重要な記事を掲載するようになった。
目が離せない。でも，なぜか 英語だけ … 。日本語では掲載しない。いずれ重要な記事はすべて英語で発信するようになるのか？ 鴻海とシャープの交渉期限が３月７日に設定されていることを ３月１日の報道ですっぱ抜いたからね。日経も国際化すれば，自然の成り行きではあるが … 。
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それにしても，レジェンダリを買収した時の広報などを読めば，如何に社長と副社長の頭が世界でも恥ずかしいくらい空っぽで，世界戦略とかなんとか言いながら，実際に何もしていない お粗末さ加減がよく理解できます。こういうのは 当然 企業評価に響きます。
　アローラさんが着任してから，株価の勢いはどうなっているでしょうか？
　 ･･･ というわけで，アローラさん着任 (2014年７月18日) 後の ニューヨークでの株価チャートを見ると 下のようになっています。見事な下降トレンドです。当ウェブサイトも その経歴を見て，素晴らしい人を捉まえてきたと驚いたのでありました (反省！)。

１つ注意事項を書くのを忘れていました (笑)
　表題からも内容からもお分かりのように，これは Time-Warner の戦略を伝える記事であり，SoftBank の戦略を伝える記事ではありません。したがって，Yahoo Finance の SoftBank, Sprint には アップされていません。WSJ にしてみれば， SoftBank は 去年の７月に報道済みということでしょう。

おや，ソフトバンクの株価が元気よく上がってますね！
　察するに … この売却資金で自社株を買う資金に当てる … という読みでしょうか。
　では 例によって皮算用をしてみましょう (笑)。
　Wall Street Journal の記事によると， SoftBank の取得費用は $１億とか。
　では，いくらで売れたのか？ この金額は非開示だそうです。しかし，Wall Street Journal の記事によると，買収前には利用者が 2,000,000 いると聞いて買ったのが，買収後の利用者は 1,180,000 に減っていた … というように無茶苦茶な買収だったらしい。投資した金が これに比例して減ったと仮定すると，$１億 → $0.59 億 = \67 億となる。\5,000 億の 1.3 % です。今日の引け値 \5,577 で買うとすれば 120 万株買えます。ところで今日の出来高は，2,469 万株。多少の効き目はあったかもしれない。

この記事によれば，郭台銘董事長さんが，木曜日にソフトバンクを訪問して，その同じ日に楽観論を表明した。キャノンも訪問したけれど，それは金曜日だった。
　もしも木曜日がキャノンで，金曜日がソフトバンク，それで楽観論表明が木曜日だったとしたら … それはあり得ない (笑)。 [キャノン (台湾に自社カメラ工場あり) と鴻海の繋がりは不明です]
なお，土曜日に Nikkei Asian Review から もう１つ記事が出ています(↓)。
　この記事から，鴻海の郭台銘董事長の４年越しの大作戦が垣間見えるような気がする ･･･ ４年前に信用をなくしたのは (株価が予想外に下げたためだから) やむを得ない。でも，信用を失ったままで再交渉しても埒が明かない (ことは承知している)。こういうときには，双方に信頼されている人を間に立てる必要がある。それに持って来いなのが，ソフトバンクの孫正義社長です。この人を「ソフトバンクは いつも 30% 以上の戦略的投資」に巻き込めば，シャープも安心する。シャープとソフトバンクの間は，昨年10月29日に赤い糸で結ばれている [用意がいいね。誰が仕組んだのか (笑)]
　木曜日に孫さんに会って打診したうえで,「楽観論」を表明した ･･･ というのはそういうことです。
　故障くんの受託生産，インドへのソーラー共同投資，ここまで共同事業をやってきた目的は，シャープの共同買収でした。
　早ければ，2月24日あたりに，孫さんを含めた３者会見があるかもしれませんね？
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　先読みを続ければ (笑)，ソフトバンクの出資額はいくらなの？
　ソフトバンクは，いい加減な投資はしない。つねに「戦略的投資」であると胸を張る。
　その目安として社長が常々口にするのが 30%+ です。
　今回の場合，胸を張れる金額は 2,000 億円！ … かな。
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さらに先読みを続けると (笑)，自社株買いはどうなるの？
　2,000 + 5,000 ＝ 7,000 億円。こんなに投資するとムーディーズさんからお目玉を喰らうかもしれない。まぁ レバレッジ 5.0 倍が 5.5 倍を超えることは無いでしょうが，他にも投資したい案件が発生すれば，危ないですね。資産をどれくらい売却できるかに懸かっています。自社株買いの方は，あと１年の余裕があるから，そのあいだに何を売ればよいかを考える。それに 5,000 億円というのは 最大「5,000 億円」なので，最小いくらとは言っていません。雀の涙くらいにする (つまり実質的に 自社株買いをしない) という手もある。いずれにせよ，孫さんは自社株買いをホントのところいくらまでやるか 腹は固めているでしょう。
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日経は，重要なニュースを英語で流すようになったのか？ 確かにその方が面倒が少ない。
Financial Times を買収したし，時代の流れでしょう。
いゃ，[大阪発] の英語ニュースで唾を付けといたんでしょ。後から 日経はこんなことも気が付いていなかったのか … って言われたときに 困らないようにね。東京発の写真入り日本語ニュースでは 影響が大きいからね。
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[2016/02/24] 本日の日経電子版の報道は
　≪ シャープは，7,000億円規模の支援が確実に履行されることを求めて 保証金 1,000億円を支払うよう求めており，鴻海は受け入れる模様だ。≫
　と伝えている。保証金を 1,000 億円も求めて 受け入れられる模様 … というのが本当なら，それこそ日経さんお得意の 大筋合意 でしょうね (笑)。金額まで決まっているんですから。
　ただし，ここまで話をまとめるには，双方から信頼の篤い大物がいなければ，不可能である。両社だけの交渉では思惑が絡んで，金額さえなかなか決まらない。その大物さんは どなたでしょうか？ ･･･。
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[2016/02/25] 革新機構は やはり当て馬でしたね。
　大筋合意は間違いなかったが，大物さんは 姿を見せない (笑)｡
シャープが今日発表した長文の文書には 一通り目を通した。これはシャープが取締役会で決めたものであり，鴻海がこれを吟味して最終的に契約にもっていくわけだが，これだけの包括的な取り引きを (銀行筋まで含めて，官邸筋の影の了解も取り付けて) まとめるには，陰で大物さんが仲立ちをしなければ，無理でしょう。官房長官は，事前に用意した文書を読み上げている。今日 慌てて作成したものではないでしょう。
　それはともかく，ソフトバンクの株価は これを好材料と見ているかのように +4.81% !
　なんか 違和感を覚えます。
　既に 鴻海ーソフトバンクの間には太い糸，ソフトバンクーシャープの間には赤い糸が引かれている｡ この状況で鴻海ーシャープが強い絆で結ばれれば，ソフトバンクが実質的にシャープ救済に (すぐではないにせよ，いずれ) 引き摺り込まれて行くでしょう。これは，ソフトバンクの株価に大きなマイナスだと思うのですが ･･･ 。早い話が 副社長さんは，資金が制約されるので，投資の腕が振るいにくくなって ご不満でしょう。このあたりの今後の観察は，非常に面白くなりそう。
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こんな記事もあるよ。
　(1) 鴻海テリー･ゴウが描くシャープの「使い道」 (日経ビジネス，2016年2月26日(金))
　(2) 鴻海傘下入りが決定！ シャープは「負け犬」から復活できるのか (ダイヤモンド･オンライン，2016年2月26日(金))
　この２番目の記事に注目！
　『太陽電池部門は大幅な赤字のため，この部門は切り離す。鴻海とソフトバンクは昨年，インドで太陽電池事業の合弁会社の設立で合意した。もしかしたら，シャープの太陽電池部門はこの合弁企業に移すということもあるのかもしれない。』

まぁ，人それぞれ関心は違うけど，自社株買いよりは この方が中身が面白そうですね。
会議で ASR, TTS, それに顔認証とか ･･･ 。
自社の会議用に使ってから，商用にする … というのも しっかりしている。
こういうシッカリ事業を進められる落合さんとかいうような人が 会社の土台を支える。
社長は，自分の露出度をもっと下げて，こういう人材がいっぱいいることを 名前を挙げて自慢すればよい。決算発表会でも，うまく行っている事業については，この社員がやってくれたとか … 自分の手柄にするのではなく。
ソフトバンクの広報には (まだ) 出ていないようです。
それにしても，ソフトバンクの広報は，なぜ あぁいう下らない記事ばかり載せるのか？

この Brand Finance という会社は，業界ごとにブランドの強さを調査すると同時に，企業が自分のブランドを強化するにはどうすればよいかを助言するコンサルタント会社らしい。
　ウェブサイトによると，マーケティング，ファイナンス，税金，法務の４部門を持つとある。
　通信業の場合には，客集めが重要だから，ブランド価値で ドコモ, au を抑えているのは，立派なものだと思います。営業力が強いんでしょうね。グローバルで６位なんだから，孫さん大いに自慢していいんじゃないかな。いや，ウェブサイトとかテレビでやったらいい。
　ただし，アメリカの４社に話を限ると，他の３社は ４位までに入っているが，Sprint は 22 位です。リンク先でご確認下さい。ブランド力という点では，大きく引き離されていることが分かります。

アメリカ人と違って，イギリス人はふくみのある書き方をするので，よう分からん｡(笑)
分かるように読んで下さい。

ムーディーズに行って，登録したところ，これの日本語訳が見つかりました。URL は以下の通りです｡ ご確認下さい。
[MJKK]5,000 億円の自社株買いの発表によるソフトバンクの格付への影響はない

クレジット･ネガティブ：(credit negative)
　「クレジット･ネガティブ」ってのは，
　信用格付け会社が，発行体や債券の格付けを引き下げる方向で見直すこと。
　クレジット･ネガティブに指定された発行体や債券の格付けは，数ヵ月以内に格下げされることが多い。
　だから，ソフトバンクの格づけが 近いうちに引き下げられる可能性が高い … てことではないのかな？ なのに，株価がこんなに上げちゃっていいのか？ 分からない。
　いゃ，そうではなくて，ここでは「今回の自社株買いが信用にマイナスに響きますよ」と言っているだけであって，一般的な表現として「クレジット･ネガティブ (近い将来に引き下げる可能性が高い)」と言っているのではない。
　ほんとは，どうなんでしょうね？

これ，どう読みますか？
社内では，もちろん 必死になって (笑) 解読していますよね。もちろん，社長さんを除いて！
　確かに，格づけは据え置きで，見通しは安定的だから，結論だけ見れば ハッピーハッピー。
　 ･･･ なんだけど，クレジット･ネガティブなんですよね。
　　将来の引き下げ要因のところを読んでビックリ (もちろん，読み方は人による)。
　ソフトバンクが 「世界のベンチャー」として生きていくという社長方針への影響です。
　現在 5.0 倍のレバレッジ倍率が，5.5 倍になったら危険水域なんですよ。
　これじゃ，もう 孫さんお得意の「ホークス応援ボンド」も発行できるのか？
　これ以上 インドや東南アジアに投資ができるのか？ むしろ投資を引き上げろと言っている。
　だって，今回の自社株買いを「なるべく 資産売却でやれ！ 監視しているよ」ってことでしょ。
　孫さんの活動に掣肘が加わったことになる｡「投資は控えよ！」ってね。もちろん，孫さんのことだから，格づけが Ba1 から Ba2 に下がっても,「２ノッチ下がることを想定していました。１ノッチの下げで済んだとは想定外でした」 ･･･ とケロッと言うかもしれないが。取りあえずは，これがシャープに響いて来る。シャープ買収は，資産売却とは正反対。どうなることか。
──────
ところで，これの日本語訳が まだ 見当たらないのが気にかかる。
格づけが据え置き，見通しが安定的，クレジット･ネガティブ … これを全く報道しないのか？
日経さん，またもや おかしいよね。日本の個人投資家を狙い撃ちして，情報を締め出している。
ムーディーズと高いお金で契約している機関投資家は，日本語訳をムーディーズからもらえるらしい。
──────
しかし，別の考え方もあるんですよね。 昨年８月の \1,200 億買戻しの場合には，ストックオプションのための購入だから，指定した株数を買う必要がありました。Arora さんも \600 億と宣言したから，買わざるを得なかった。合計 \1,800 億の買戻しだった。
　しかし，今回は 最大 \5,000 億の 最大 14.2% ですからね。＠\3,000 なら この２つの条件を満たせる。一方，全く買わないとか ほんのおしるしだけ買うということもあり得る。何せ 今回の目的は「株価を支えること」だから，その目的さえ果たせば \5,000 億に届かなくても 14.2% に届かなくても構わない。… というわけで, 向こう１年間ずっと「ほんのおしるし」作戦を取れば，困ることは何も無いのです。
　つまり，株価がこのくらい上がれば，それで目的は果たされた。ソフトバンクの株は１株も買わない。投資はこれまで通りの方針で続ける。１株も買わないんだから，ムーディーズに文句を言われる筋合いは無い。… するとどうなるか，浮動株が全部吸い上げられると期待して 買った投資家が馬鹿を見る。一方，孫さんは何の掣肘も無く，これまでの方針を変える必要がなくて ハッピーハッピー。

ムーディーズの格づけ記号の意味は こちらを参照して下さい

Shuli Ren さんは，いつもは分かりやすい記事を書くのだが，これは よく … ではなくて さっぱり (笑) 分からない。
ただし，公正価値の数字が書いてあるのが関心を引くかと思い，翻訳しました。
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おやおや \5,100 で張りついているね。
　今日の引けで仮に 5,000 億円を全部使うとすると，どれだけ買えるか？
　5,000 億円 ÷ \5,100 = 0.98 億株。これを (自社株を除く) 株数 11.74 億株で割ります。
　0.98 億 ÷ 11.74 = 8.35 %
となりました。会社の希望は \3,000 で 14.2 % ですから，今日は全く買えない … というか，しばらくは全然買わないんじゃないの？
　公正価値 \5,650 なら，まだ上がる見込みあり。だが，会社は ますます買わないよ｡(笑)
[2016/02/17] の株価は \5,111～\5,915 の範囲を動いた。この中間が \5,513 である。他方 Ms. Shuli Ren の言う公正価値が \5,650 だった。その差 \137 (2.5%) のズレ。そんなによく当たるものか？(笑) もう少しなら 明日 期待してもいいんでしょうか？ Ren さん。
──────
　なんとなく 違和感を感じていたのだが，出来高を見て氷解した。
　2016/02/16 にはストップ高 \5,100 に張り付いたが，出来高を見ると，シャープ (#20), 子会社のヤフー (#28) よりも 下の 東証29位，20,483,900 株でした。
　ひところは メガバンクと上位争いをしていましたが，様変わりしています。
　ただし，上限に張り付いたために 商いが薄かった可能性もあるので，しばらくは様子を見る必要がありそう。もしも株価が どんどん上がってくれれば，鴻海との共同買収を発表しやすくなります。
[2016/02/17] 出来高 77,372,600 株となり，見事にかつての指定席 (第３位) に復活した。

　この１ヵ月足らずの間の CDS の上げ方は，尋常ではありません。
　少なくとも，東芝，シャープと比較されたのは，これが初めてです。
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あぁ，ブルームバーグが日本語でも出している。
　ちょっとびっくり。日本語が 8:48, 英語が 9:14。いつもと逆ですね。
　ただ，いつものようにかなり短縮されている。細かい違いがあるので確認しましたが，英語版は上に翻訳したようになっています。
　さすがに，東芝，シャープを削除したのは 武士の情けか？(笑)

･･･ とここまで書いたのであるが，肝心のこと ── ソフトバンクの CDS が この１ヵ月でこんなに急騰した理由 ── が皆目分からない。確かに負債額は多い。しかし，デフォルトなどは ほとんど起こらないはずである。
　そういう兆候は，報道に全く見られない。実に不思議である。この１ヵ月で 100 bp (=1%) の暴騰ですよ。ソフトバンクの債券の金利を 2% くらいとして，そこへ 1% の保険を払うというのはよほどのことです。
　スプリントの債務償還は，2017年８月15日までの合計が $37 億くらいある。いざとなれば，ソフトバンクが全部現金でも払えます。
　国内の営業が 急転悪化はしていないから，考えられるとすれば，海外投資の大きな失敗が伏せられている ･･･ これくらいしかありませんね。
　ソフトバンクは とにかく隠す体質で，いつどこにいくら投資したかも発表しない。
　インドネシアの Trikomsel だけは，外国通信がその前にデフォルトを報道したから，償却を発表せざるを得なかった。しかし，これも いつ いくら どういう動機で投資したかについては 何も言わない｡ 決算発表会でも，質問は無く，口封じされているような印象だった。
　Quartz の記事は ソフトバンクのインド投資を扱っているが，Ola と Snapdeal は うまく行っているらしいが，それ以外は かなり評判が悪い。安宿ホテルチェーン Oyo Rooms の 22 歳の創立者兼 CEO Ritesh Agarwal のことを孫さんは褒めていたが，実際には 履歴書捏造で，Oyo のシステムは自分が考案したように見せかけているが，実は他人から買い取ったものだとか ･･･ 。
　本当のことは 分からないが，インドで (インドネシアと同様に) 嵌められて金を巻き上げられたんでしょうかね。あるいは, インドネシアの件が 相当にドロドロ [これ以上は書けないくらい] していたとか｡ 何しろデフォルトしたと言われてソフトバンクが減損償却した Trikomsel が 2016 年に入っても，ジャカルタ証券取引所で 史上最高値をつけて，倒産どころか ピンシャンしているんですからね。
　いずれにしても，日経は全部を把握していると思う。なぜなら，日経電子版には アジア記事を掲載し，英文記事をアジアに配信している。インドネシアの例の Trikomsel の大物 Sugiono さんには，2015 年５月にインタビューして,「E-コマースに進出する」との談話を取っている。そういう日経が 追及しない筈がない。でも「映倫さん」との関係で 今は出せないのでしょう。その結果，知る人ぞ知る ･･･ で CDS にこれが顕われた。
　というのが，現時点で考えられることです。とにかく，この CDS が急騰した理由が早く分かって欲しいですね。知っている人 (日本の大手金融機関) は，知っているんですから (でなけりゃ こんなに上がるハズが無い)。基本的には，孫さんの隠ぺい体質が問題なのです。決算説明会を オープンにやることによって，一見 全ての情報を開示しているように見せるのですが，実際には 隠したいことを必死に隠している｡
　「孫正義個人商店」の感覚です。だから，株主は私を信じて付いて来ればよい。余計なことを知る必要は無い。最終的には，私がやるのだから，すべてはうまく行く。 ･･･ ということです。
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なお，久しぶりに EDINET へ行って調べたところ，2012年12月にはソフトバンク株の持ち高が 10.41% に達して，孫さんに次ぐ第２の株主と騒がれた Capital Reseach というアメリカの投資会社が 2015/09/30, 2015/12/31, 2016/01/29 の３回にわたって，ソフトバンク持ち株を 8.77% ⇒ 5.05% に減らしたことが分かった。
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気になる方は, 『ソフトバンク, CDS」で検索してみるとよいでしょう。
CDS が急上昇している理由は，ほとんど見つからないが，スプリントの減損償却を理由に挙げているウェブサイトがあった。確かにその可能性はあるのだが，スプリントは電波を４兆円くらいに評価している [2.5 GHz という高い周波数の電波が主力なので (低周波電波に比べて設備投資を２倍くらい多く必要とするらしい)，イザというときに，キャリア各社にこの値段で買ってもらえるかという問題 … つまり 水増ししているという懸念 … は かなりある(笑)] 。これのお蔭で持ち堪えている。みなさん記憶しておられる 2014年12月の決算で $21.33 億の減損償却をしたのに，2015年12月の決算ではその必要が無かった。これは，(2015年１月に終わった AWS-3 電波オークションでの)「棚ぼた」とも言えるような電波の大幅な値上がり [~+50%] が利いたのだろう。決算が一般に良好だったと受け止められているのは大きな間違いであり [スジはそのように正しく認識している(笑)，筆者もその１人(笑)] ，かなり悪い決算だったというのが事実ではあるが，それも急速に悪化しているというわけではなく，３月期の決算が山場だから，それを見てからのことだと思う。
　「今や世界の金融機関同士が資金回収に入っており，ましてやソフトバンクのような超借金企業は格付けも低く世界中の金融機関から借金返済を求められた場合，数兆円単位で返済を求められることもあり得る」
　という主張なのだが，19 銀行団から借りた２兆円を別にすれば，ソフトバンクは，ホークス応援ボンドという巧みな方法で多額の資金調達をしているから，満期までこれが取り立てられることはない。銀行融資ではないのである。ここが，孫社長をして「現金は手元に２兆円ある。流動性の心配は全くない」(ロイターなど報道) と強気で答えることを可能にしている。この説明は，100% 正しい。何もごまかしてはいない。
　問題があるとすれば，スプリント買収の際に 19 銀行団から借りた ２兆円である。
　スプリント買収のために銀行団から借りた金のうち，1.1 兆円が 2018 年９月13日に返済期限を迎える。
　これの契約がどうなっているか ── たとえば 「スプリントの赤字が○○四半期継続した場合には, 銀行団が返済を要求できる」というような類の条項 (covenant) が融資条件に入っていれば，事情は大きく変わる。しかし，一般投資家にはそこまで知る術が無い [covenant の１つに，ソフトバンクがこれ以上スプリントに投資することは禁じられているらしい (WSJ, 例の内幕記事で，日本語訳では映倫カットされた部分にある)] 。銀行団だけが知っている秘密である。日本の生保，投資信託などは，当然 知っているハズである。けれども，これが当たっているとすれば，それには，2015年11月から数えて少なくとも２年の余裕があるはずだ。孫さんが 立て直しの期限を あのとき２年と切ったのだから。まさかにそんな秘密条項があれば，それを無視して大胆に「２年」などとは，いくらホラ吹きの孫さんでも言える筈が無い。
　ますます 分からなくなってきた(笑)。
　結局，この推論は 初めに戻り，CDS の大幅な急上昇の原因は，アメリカに滞在中の SIMI 社長さんが何か どでかいヘマをやらかして，その情報が 筋の間に出回っているということになる。はっきり言えば，知らぬは 日本の○○ばかりなり ･･･ 。Quartz India にしても，記事を書く以上は，火の無い所に煙は立たぬ … 。
　そもそも，ご本人が １月16日に「2016 年は，きっと ちょっとまずいことがある見込み」とインド政府が開いたイベントで語った … と Quartz India は 伝えている。経営者が「ちょっとまずい」と言う場合,「ちょっと程度のまずさ」だったことは，どのくらいあるだろうか？ 東芝だって，シャープだって「ちょっとまずった」ってな経営者感覚ではなかろうか？
　"I am sure in 2016 we are going to see some mishaps and it is going to be the year of execution,” Arora reportedly said at the Indian government’s Startup India event on Jan.16.
　どんな記事も読み方によるが，２月11日の 日経電子版 繁田奈歩さんの記事を疑心暗鬼で読めば「ソフトバンクは インドでちょっとおかしいんじゃないの？」と言っているようにも読めないことは無い？(笑) あれは，日経から 日本の投資家向けの最後の警告か？(笑)
　日経からは，ソフトバンクの決算の甘さを衝く恒例の記事が，今回はまだ出ていませんよね？
　分析に手間取っているのかな？(笑)
──────
[2016/02/13]
　鴻海からシャープへの出資要請とかで，その余裕が無いか (笑)
　「出資要請」というのは 曖昧な表現ですが，要するに「共同買収」である。
　ソフトバンクさんも，堺工場や亀山工場の持ち主になって下さい ･･･ という要請である。
　シャープ救済にソフトバンクの資産を充てるという誰かさんの狙いが，偶然か はたまた 読み筋通りか 当たり始めたようだ。 [流動性が しかも ゲンナマで 国家予算の 2% も余っている … と豪語すれば そりゃ 狙われるよね (笑)]
　官邸としては,「シャープの赤字をなるべく多くソフトバンクに負担させたい」というのが基本線であろう。国会答弁をテレビで見れば分かるように，いったん 唱えた自説は撤回しない執念深いお方ですからね。
　こうまで憎まれてしまったのは，孫さんの不徳の致すところ。抗弁のしようがありません。
　携帯電話料金値下げの口火を切る大切なお役目を買わされて それを見事に果たし，次は シャープの赤字も背負わされる。
　鴻海のオファーは 棚ぼたか？ (誰にとって？)
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本当のところ，この執念の先には もっと怖い話が待ち受けていると思うのだが ･･･ 。
孫さんは 人を見る目が無いとつくづく思わされる (そういう人には，適切な助言をする人もいない)。
有名人に顔をつなぐだけではダメなんですよね。
アメリカの大学で留学していたんなら，その時の仲間に，親身になって (ゼニカネ抜きで) 助言してくれる人が 何人いるんでしょうか？ そういう人から助言をもらえれば，アメリカでの事業で失敗することは防げたはずだと思う。そもそも T-Mo 買収が可能なのか，Sprint の従業員のモラルがどのくらい低いのか … などなど。
普通の会社では，フトコロガタナがいて トップを助けるんだけど，そういう人がいるんでしょうか？
──────
ここで，絶対に大外れする大予想をここに書き留めておこう。
　いいですか，大当たりではありませんよ(笑)
この大予想は，これまでに起きたことが全て，誰かさんの仕組んだものであるという仮定から始まる。その仮定により，現実に起こったことをどの程度説明できるか，将来においても その時点でうまく説明できたか … がポイントです。
　全てが仕組まれているとすると，革新機構の線はすべて陽動作戦である。ソフトバンクに とにかく全てをおっ被せようという大きな力が働いている。携帯電話料金で値下げの口火を切ったのもソフトバンクだった。
　10 月29 日のシャープとの合弁会社設立は，今回の鴻海からの話の糸口だった。この糸口は小さなものであるが，これに踏み込んだソフトバンクは，鴻海の提案を断りにくい。つまり，10月の時点で 大きな力に 嵌められた。これにより，ソフトバンクは「シャープ救援企業」と 日本の産業界では 認定されたわけだからね｡
　鴻海がシャープを買収することに拒否反応を示しているのは，報道によれば 経済産業省が後ろで糸を引いている革新機構である。大きな力さんの方は，どうなのか。これは不明である。もともと，外資の導入を掲げて法人税の引き下げをやった人が，鴻海によるシャープ買収を肯定こそすれ，否定できるはずがない。
　というわけで，鴻海がシャープを買収し，同時にソフトバンクを巻き込むという大作戦は，１月半ばには まとまったと断定できる。このように大きな力で決まったとすれば，ソフトバンクの孫社長といえども抗えない。
　抗えない理由はいくつもあるが，最大の理由は「スプリント買収ができたのは 誰さまのお蔭か？ 財務省所管の JBIC, DBJ が融資しなかったらどうなったかは，分かっておろう。ことに JBIC については，お前のためにわざわざ 融資規則まで変えてやったんだからな」と言われたら，孫さん 返す言葉は １つもありません。だから，鴻海の提案は 断れない。せいぜい，出資比率を下げてもらう交渉くらいです。
　では，ソフトバンクがシャープの株主になるとどうなるか？ これは，孫さんの「遠い」発言から分かるように [Nikkei Asian Review は, これを "Son responded that it is well outside SoftBank's territory." つまり SoftBank の縄張りのかなり外にあると答えた … と英訳している] ，ソフトバンクにとって，まさにコペルニクス的転回ですね。だって，製造会社を ー 製造工場を 傘下に持つんですから。こういう固定資産には投資せず，逃げやすい投資にこれまで集中してきた。先日の決算説明会では「ソフトバンクは 30% 以上の戦略的投資を行なっている」 [ホントは大ウソ，Regendary は 10%] との発言がありました。シャープのような工場に投資すれば，リスクは遥かに増える。スプリント, インド, 東南アジアの投資で，ただでさえ大きなリスクを抱えるソフトバンクが，さらにリスクを増やせば ･･･ ここで 漸く話がつながって，CDS が急騰して 張り付いた状態になっていることを理解できます。
　というわけで，CDS が急騰を開始した １月半ばから，金融業界では この話はよく知られるようになり，いまだに下火になっていない。したがって，ソフトバンクはこれを受けざるを得ない … という結論になる。
　いずれ，ソフトバンクから「シャープに○○% の戦略的投資を行なうことを決定した」との発表があるでしょう。逃げられないことだから，意外に早いかもしれません。
　以上が，たぶん 大外れする大予想である。
──────
[2016/02/15] ソフトバンク株価が上がっているね。前場で +4.84%。日経平均株価は +5.12%.
鴻海を材料にして買われたとは言えないが，問題は，これで CDS が下がるかどうか。
つまり，ソフトバンクのリスクが増えると見るか / 減ると見るか が問題。
常識的には，シャープの液晶工場みたいのに ソフトバンクが金を注ぎ込むのは破天荒！
そういうことが分かる技術者も幹部もいないしね。
　まじめな話，買収となれば，数ヵ月を掛けてデューディリをやるんだけど，シャープみたいな業態で しかも大きな会社で，それを責任持ってやれる人がどれだけ 社内にいるのか？ まぁ鴻海の査定をそのまま呑むしかないだろか？ 損だろうけど仕方ない。人がいないんだから。
とにかく，これは やらざるを得ないのが孫さんの辛いところ。
堺工場 (3,800 億円) は 総額１兆円の投資とか。
　孫さんの堺工場の評価は，いくらなの？ 電気のことは皆目分からない社長さん (笑)
日本の株式市場は，孫さんの苦衷を全く理解していない (笑)
ここで買収発表となれば，ますます ソフトバンク株価は上がるのか？
さすれば，孫さんの苦衷は増すばかり(笑)
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[2016/02/15]
　 ･･･ と思っていたら，Diamond Online に 「シャープ再建は，もう手遅れ」
という記事が出た。
　「シャープは株主資本を１兆円以上も毀損し，生産設備を主力とする有形固定資産も 2/3 を手放した。その結果，時価総額は９割が吹き飛んでいる。国内社員の８割を温存しているが，企業価値は以前の１割しか残っていない。いまや 3,000億円 も出せば シャープが買えるのに，台湾の鴻海精密工業以外に買い手は現れない｡」
　と書かれている。ちなみに本日引け値 \149 での時価総額は \2,535 億。銀行からの借り入れは \7,000 億。
　革新機構の提示額は \3,000 億，鴻海の提示額は \7,000 億と伝えられている。
　シャープのように 業績がどんどん悪化していく企業の買収は難しい。評価をいくらにするかで揉める。
　契約して，それが完了するのがいつになるか？ その時点での評価を目安に契約するから売り手と買い手の差がどうしても大きくなる。
　その典型的な例がスプリント。孫さんは買い手が無いと言うが，買い手があったとしても，FCC の認可後までには (1~2年後)，スプリントの赤字が増える。従業員が逃げていくし，質も悪化する。資産が劣化する。ネットワークが改善しないから客が逃げる。そこを全部 デューディリして買おうとすれば，かなり安くなって話がまとまらない。だから 結局，経営が安定するまで，買い手は見つからない ･･･ というのがホントの理由だろう。そのための (売れるところまで持っていく) 努力を 仕方なく やっているのが「立て直し」という言葉の本当の意味である。
　板では，Sprint を早く売ればいいのに ･･･ という意見がよく見られるが，そんなに簡単には売れないのである。通信会社の合併というのは，かなり大変なことである。誤解は無いと思うが(笑), 「撤退のための交渉」が難しいのである。だから，本来は「仮に撤退する羽目になったときに困らないか」を考えて，アメリカ進出を考えるべきだったのであり，ここが最も重要だったのである。今の Sprint は 撤退したくても撤退できずにダラダラとアメリカで営業を続けざるを得ないという，一番まずい状況にある。
　世間の評価では，孫さんは こういう判断は正確に下せるということになっているらしい。確かに極く初期の頃には，数多くの失敗をして，上手に切り捨てることもなさったらしい。いずれも 小さな規模の事業である。しかし，２年近く アメリカ報道を中心にしてかなり詳しく観察してきたが，少なくとも最近の孫さんは，そういう評価とは 180° 違うと思う。独善的な直感に頼って判断している (もちろん，全部が外れていると言っているわけではない)。特に，T-Mo の買収に到っては，成功の確率がほとんど 0 であることを自分で知りながら，ドン･キホーテのようなことをやっていた。
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引け後に自社株買いが出ましたか。
　\5,000 億。ちなみに今日の 引け値 \4,400 での時価総額= 52,830 億。今日 自社株買いしたとすると 5,000 ÷ 52,830 = 9.46% の買い付けです。明日以降株価は上がるでしょうから，これより株数は減るが，かなりの多額です。Capital Research が最初に持っていた 10.41% を全部買い取っちゃうくらいの勢いです。
　あぁ，PTS では，かなり上がっていますね。仮に \5,000 で買い付けるとするとどうなるのかな？ えーっと時価総額が 52,830 ÷ 4,400 × 5,000 になるわけだから，5,000 が分子と分母で消えて，4,400 ÷ 52,830 = 8.33%，えっ，もうこんなに下がっちゃったの？ 14.2% ってのは詐欺？(笑)
　では，この反対に，5,000 億円で 14.2% まで買えるためには，株価がどのくらい安くなければならないか？
　ややこしいね(笑)。発行株式数 11.74 億株を使えば分かりやすい。
　11.74 億株 × 14.2% = 1.667 億株。これだけの株数を 5,000 億円で買うと，１株の値段は 5,000 ÷ 1.667 = \3,000。 きっかり ３千円になった！ ということは，ソフトバンクは，株価が \3,000 に下がることまで想定しているんだ！ へ～～。
　理由というのが，理解できません。
　　　「経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行するため」
　経営環境がどう変化したというのか？ 会社として説明が必要です。
　単純に,「今の株価は安すぎる」って言えばいいのにね？
　この目的は？ もちろん 株価を上げることなんだから。
　問題は ･･･ これで CDS が下がるのか？ こちらが，本命の問題のハズなんだけど。
　まぁ 自社株買いが借入金によらない ･･･ と言っているところが，CDS に敬意を表した形です。
　ガンホーを売った \800 億もその中に入るんでしょ。映画スタジオ レジェンダリの売却益も (30% 超の戦略的買収でなかったことがバレるから 恥ずかしくて(?) 売ったことさえ公表しないが) 当サイトの推定では 最低 ＄１億あるし。
　しかし，手元資金のかなりは，ホークス応援ボンドのような社債なんだから，基本的には 借金して自社株買いしているのと同じですよね。無借金の会社が言うならともかく，借金じゃぶじゃぶの会社が「借入金によらない」って言ってもね。ホークス応援ボンド 最近の発行額 \3,700 億を買った人は，あれが全部自社株買いに回ったと思うんじゃないの？ 「な～んだ，柳田, 松田のボーナスに回るのかと思って協力したのに，自社株買いに使われるんなら，次回からは やめとこ」ってことにならないか？(笑)　2.18% の金利のついた借金で自社株買いしたとも言えるのだ！よって，増配はしない。
　本来，自社株買いというのは，発行株数を減らしたので，利益が変わらなくても配当金を増やせるからという理由で 株主に歓迎されている (少なくともアメリカでは)。でも，金利負担のある金で自社株買いすれば，この理屈が破れる。ど～考えてもおかしいような気がしませんか？ 利払いの多い会社は, 余裕があるんだったら，借金返済がまず第１ですよね。そうやって利益を増やす。これが配当に回せるので株主が喜ぶ。
　会社は「新たに借金するのではない」と強調するけれど，自慢の流動性 ２兆円も，かなりは 社債発行によるものです。5,000 億円の借金を返せば，2% [スプリントなら ６~７%] の利率として 毎年 100 億円。これを配当 \10 として株主を喜ばせることだってできる。それなのに，実質的に 毎年 100 億円の利払い負担で自社株買いをして，株主にとってありがたいことが，どれくらいあるんだろ？ 増配は無いんだし。しばらく考えてみることにします (おそらく これだけ巨額の債務を持つ会社が これだけ巨額の自社株買いをしたのは珍しいことなので，会計学の専門家が博士論文の恰好のテーマとして飛びつくでしょう(笑)) 。
　CDS を本気で下げたければ，借金を返せばよい。
　ただし，借金返済と言っても，どの借金を返すか ── ここが 孫さんにとって苦しいところです。
　ロイターは，5,000 億円を SoftBank 株の買戻しではなく，Sprint の財務改善に振り向ければよい (香港発, 2016/02/16)「弥縫策 (symptomatic relief=症状緩和) に過ぎないソフトバンクの自社株買い」と言うのだが，例の covenants が それを禁止している。もしもできるんだったら，孫さん，とっくにやっているでしょ。現に，ブライトスターの借金を繰り上げ返済したばかり。Sprint には そういう直接の資金投入ができないから，MLS (端末のリース会社) を設立することにより，間接的に資金援助をしている。
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　なお，自社株買いという選択を選んだ以上，鴻海からの提案に ソフトバンクは乗ることに決めたように感じます。
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[2016/02/15]
なになに，またニュースか？ 「ソフトバンクグループ，米再建に集中｣
　これ，もう聞き飽きた。読む気がしない。(笑) ほんとに読まないよ。馬鹿にしてる。
　オオカミが来た ･･･ と同じです。本気でない。
　もしも本気であれば，２年半前にスプリントを買収した時に，直ちに再建に着手したはずである。
　逆に言うと，２年半前に買収した時点で，再建のつもりなんてまるで無かった。── そう言われて孫さん反論できるのか？ 自分でカンザスシティに飛び込んで経営を直接に見ることもしなかった。幹部役員をソフトバンクから大量に送り込むこともしなかった。
　それを今まで放置して，再建などとは戯言である。できるものなら タイムマシーンを使って，２年半前にやってみろ と言いたい。
　Sprint, SoftBank の両方の株価を下げて，両方の株主に迷惑を掛けたことをどう思っているのか？ 特に NISA に期待してソフトバンク株を ~\9,000 で購入した人に，どういう気持ちでいるのか？ 本来なら その責任を取って社長をとっくの昔に辞任すべきである。(もちろん，この社長の無能を見破って，(いゃ株価を半分に下げる超能力を有する素晴らしい社長であるという正しい判断により)，空売りでガッポリ儲けさせていただいて喜んでいる方はいますが)
　こういう社長をのさばらせておく日経にも 大いに問題がある。新聞記者は株の売買を禁じられているハズであるが，内緒で空売りをやってるんですかね？(笑) そう考えると，非常によく理解できますよ，日経さん。

どういうわけか知らないが，この目障りな Quartz の記事が昨日から２本，Yahoo Finance の SoftBank のところのトップに頑張っている。みなさん 読むでしょね。第三者には面白い読み物だしね。
　Quartz については，こちらを参照下さい。
　しかし，この記事が事実だとすると，ソフトバンクの「投資」なるものが，滅茶苦茶ということになる。
　いゃ，Quartz だから間違いないでしょう。何度も当サイトで書いているように，あの後継指名はお眼鏡違い。
　インドネシアの Trikomsel の「投資」の稚拙さ加減から見ても，あり得る。
　今日はソフトバンク株がえらく下げた (−3.72%)。Quartz 読んだら売りたくなるよね。
　ニューヨークではどうなるでしょうか？
　ともかくこんな状況で インドの投資を増やすとぶち上げるんですからね (笑) (WSJ, 2016/01/16)
　能天気と言うほかは無い。
　ネガキャンは読まない人，大丈夫？(笑)
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ニューヨークでは 5% 下げているね。Quartz 報道により インドへの「投資」の乱脈ぶりがバレたからか？ 孫さんは半月前には，インドで大見得を切ったのが WSJ に報道されているしね。ここへさらにインドネシアで損したことがもしも報道されたらどうなることか ･･･
　あっ，そぅそぅ Trikomsel の件は，英語圏の投資家には知られていないようです。
　英語のサイトで Masa をやたら持ち上げる人がいたので，インドネシアで \400 億 損した件を知ってるか？ と言ったら，知らないようなので教えて上げました。ドルに換算するといくらになるか ･･･ って自分で計算して，Thanks！ って言われましたよ。あれは，Trikomsel の件としては Bloomberg, Reuters が報道しているけれど，SoftBank は脇役なので，タイトルに "SoftBank" と出ないことが原因なのでしょうかね。
　あるいは，別の可能性としては，スプリントの減損償却 $12 億ドルでしたっけ。これって金額の大小よりも，スプリント投資が失敗したことを白状するわけだから, 『２年先には立て直す』と昨年11月に大見得を切った社長さんにはとてもつらい (だから その可能性はほとんど無いと思います。減損処理が必要になるかどうかは，２カ月くらい前に ソフトバンクの君和田さんが読めないはずが無い)。
　もしもやれば，常識的には，辞任が必至でしょう。あれだけ日経に大見得を切ったんだから。

いくつか誤解があるようだが，それは 別にして，この記事に書かれている新しいことは ･･･
　 ･ 『アリババ持ち株のうちの 59% は日本にあるけれども，残りは 外国に散らばっている｡』
　　　中国にあるソフトバンクの子会社にはいくらかあるだろうが，他はどこでしょうか？
　 ･ 『SoftBank は おそらく Sprint の持ち株の評価を 来月 減損償却せねばならないだろう｡』
　　　これは，どういう根拠なのか？ どなたか 何かご存じでしょうか？
　　　実は，ブルームバーグバーグの報道に ソフトバンクが発表したという記述があるのですよ。
　Bloomberg 2016/01/20. SoftBank has said it may book a charge of as much as $1.2 billion when reports earning next month.
　
　なお，１年前に減損償却しなかったときの Financial Times の手厳しい記事はこれです。

今度は，エリック･シュミットさんまで出てきた。
　ペイジ，ブリンと３人で 三頭政治をグーグルでやっている人物だ。
　ソフトバンクがどこまで 関われるかは不明だが，これは 完全にオリンピック関連銘柄になる。
　トヨタ，NEC は入っているね。通信では NTT。SoftBank が契約したのは事実だろうが，東京オリンピックは無理でしょう。
　想像すると ･･･ 安倍首相が言う 2020 年までに自動運転車というのは，絶対に無理。
　理由は，法律を整備して，国民の理解を得る必要があるから，４年では間に合わない。
　これには，文系の学者が絡む (安倍さんには皮肉だが) 法学，社会学，哲学まで関係する。
　ただし，東京地区の交通規制･交通誘導は この記事に書かれているようになるでしょうね。
　電車に乗る人も，オリンピックに関係無い人も ネットワークから情報を得て，経路を選ぶ。
　この情報は，もちろん 時々刻々変化する。天候によっても時々刻々変化する。
　だから，かなり膨大なクラウド･システムであり，オリンピックで成功すれば，東京以外の大都市でも採用される。こういう予想で，どんな会社の株が上がるかな？
　その中にソフトバンクは入るだろうか？(笑)
　ソフトバンクは，そのための基礎研究をやってきただろうか？
　技術が無いし，対応できる技術者を育てておらず，提携しても何ができるのか？ 不思議です。
　オリンピックの公式スポンサーにもなっていないんだし。
　ドコモさんに笑われるんじゃないかな？
　Urban Engines の側に立って考えると，日本進出は 東京オリンピックが目標の筈なのに，なぜ 公式スポンサーでないソフトバンクと提携したのか？ これは不思議ですね。これでは うまく行く筈が無い。計画を進める段階で 必ず東京都と折衝を重ねる。公式スポンサーでもない企業が割り込むのは，東京都にしたら ややこしい。
　東京以外 (たとえば，京都･大阪･神戸地区) を対象にしてソフトバンクと提携したということも無いとは言えないが，それでは 宣伝効果が薄くなる。
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2020 年東京オリンピック スポンサー：
ワールドワイド：ブリヂストン，パナソニック，トヨタ
2020東京ゴールドパートナー：みずほフィナンシャルグループ，三井住友フィナンシャルグループ，アシックス，野村ホールディングス，日本生命保険，東京海上日動火災保険，JX日鉱日石エネルギー，富士通，NEC，キヤノン，アサヒビール，NTT，三井不動産

　ブルームバーグが今朝 (東京の今朝 ９時18分ですよ) 取り引きが始まるのを待ちかねたように この記事を出してきた。実に異例のことです。それだけ，日本の，ソフトバンクの株に強い関心を持っているという証拠です。なぜ そんなに強い関心があるのでしょうね。アメリカの投資家が強い関心を持っているからでしょうか？
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　個人投資家は，よほどの資産家でない限り債券投資をやらないから，債券価格の僅かな動きを大したことではないと思いがちである [と よく耳にする] 。
　たしか，WSJ のちょっと前の報道では 70% に下がったと書いてあったが，それが アララ 60.75 % に下がっちゃったのか！ これでは，借り換えなんて絶対にできない。額面 $100 で利率が 7% とかつけて売り出そうとしても，２年前なら $100 で飛ぶように売れたのが，今では $60.75 まで割り引かないと売れないということ。ギリシャ並みではないかな？ エライこっちゃ。ソフトバンクが金出せと Bloomberg は 言うが，WSJ 報道によれば，19 銀行の銀行団が許さない。
　ましてや，親の株価がここまで下がっては ･･･ 。逆に，おおぐち叩いて ２兆円借りてったのは どういうことだったのか ･･･ と鼎の軽重を問われるでしょう。
　ハテ，今年12月１日の 20 億ドル。絶体絶命。借り換えの手段はあるのか？ 孫さんが日経に示した「トンネルの向こうに明かりが見えている」という自信の根拠は？ ひょっとして，見えているのは孫さん１人だけ？

金融業規制機構 (FINRA)：(Financial Industry Regulatory Authority) 野村證券のサイトから
　FINRA "(ふぃんら) は，投資家保護や証券取引の透明性の確保，不正行為の摘発などを目的に，米国において証券会社などの行動を監視･規制する組織である。
　政府機関ではなく，非営利の民間協会として運営されている。
　 米国の証券仲介ブローカー業務を行う団体は，FINRA に登録し，認定を受ける必要がある。違反行為に対しては，罰金や業務停止などを課し，投資勧誘広告内容のチェック，個人投資家向けの投資教育，投資に関わる争議の仲裁も行なっている。
　TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) は，FINRA が開発した法人であり 固定利付証券の店頭２次市場での取引を強制的に登録するための機関である。FINRA の会員であるすべてのブローカー/取引業者は，社債の取り引きを，SEC が認可した規則に基づき TRACE に報告する義務を負う。 [以上，FINRA のウェブサイトから]

滝の裏側：(behind the fall)
　ナイアガラの滝は，その裏側に回り，裏から滝を見ることができるので有名である。

　表題の「さぁ」というのは，何のことだか分からずに読んでいくと， SoftBank に資金を投入せよと催促していることが分かります。
　この記事は，これを日本経済新聞にそのまま掲載して, 「ソフトバンクがなぜ 追加の投資をできないのか」その理由を付け足していただくのが良いと思います。日経はすべての事情を把握しているでしょうし，そうすれば，日本の投資家を助けることになります。
　あ，そぅ，Wall Street Journal も事情を知っているらしいから，その方がよさそうですね。そう言えば，この件について，まだ記事を書いていませんね。日本の市場が火曜日に開く前に書いてくれるとよいのですが ･･･ 。

　ブルームバーグのサイトから日本語訳が出ていますね。
　http://www.bloomberg.co.jp/news/123-O14VPM6JTSE801.html
　さすがに，何か所は遠慮しています。たとえば ･･･
　「Sprint の赤字が増えるに連れて，Son は 毎日何時間も夜に Sprint の技術者 および 幹部と電話で話す羽目になった。遺産にしがみつこうとする 58 歳の彼から貴重な時間が失われるにつれて，挽回の見込みは，音もなく消えていくであろう」
　ここは，遠慮して完全削除。ソフトバンクから削除要求があったのか？ 例によって。
　「遺産にしがみつこうとする 58 歳の彼」 ･･･ こういうところはキモなんだから，絶対に削ってはいけないよ。
　また ･･･
　この筋書きは 完全に狂った｡" … と SBI アセット･マネージメントの木暮康明取締役運用本部長が言う。 "ハードルがいかに高いかは，今にして投資家に明らかになりつつある｡"
　ここでは表現を弱めている。「筋書き」「ハードル」というキーワードが隠れてしまった。
　ほんとに まぁ，日本の投資家向け限定の「映倫禁止」をいつまでやるんでしょね。
　日本の一部上場の大企業と，世界的に有名なメディアとが協力してなさっている。
　投資家は，決算説明会で外国メディアも (ときには上手な日本語で) 質問するから，ここの決算発表は安心して聴けると思い込んでいるでしょ。そういう意味では，外国メディアがダシに利用されています。
　この状況を，誰一人として暴こうとしない。何から何まで 腐っています。メディアの役目は，徹底して批判すること。結果として，それが企業のプラスになる。社会のプラスになる。基本的には，会社の 一見オープンなように見せ掛けて，実は「逃げる･隠す」DNA が問題なのですが。

今後３年間の $76 億の額面総額の内訳は ･･･

	利率	償還	発行額 (億ドル)
Senior Notes	6.000%	12/01/2016	20
Senior Notes	9.125%	03/01/2017	10
Senior Notes	8.375%	08/15/2017	13
Guaranteed Notes	9.000%	11/15/2018	30
First-Priority Senior Secured Notes	14.750%	12/01/2016	3

最後の ３億ドル (14.750%！) は Clearwire から引き継いだものである。
このほか，2018 年９月13日には，Sprint 買収のために SoftBank が銀行融資を受けた 1.1 兆円返済が期限を迎える (残りの 0.88 兆円はその２年後，オリンピックの年)。あと２年８ヵ月ほどなんですよ！ たぶん 2017 年末くらいまでには 何とか恰好をつけないと，借り換え交渉もできないでしょう。
　それには，2017 年秋ごろの決算が注目される。この決算が 銀行筋の目に良く見えるためには ･･･ ，というふうに考えていくと，残された時間はさらに短くなるのです。
　ただし，もう少しこの話を続けると (笑)，この 1.98 兆円融資には 財務省所管の DBJ, JBIC という２行が加わることにより融資団が結成されている。したがって，交渉は複雑化する。第三者にはかなり面白い光景が見られるかもしれません。孫さんとしては異例であるが， [もちろん陰で] 官邸にひたすら 頭を下げて 借り換えお願い！ お願い！ お願い ･･･ というようなことが見られるかな？
── いゃ もう始まってるよ。
── えっ？！ もう官邸に頭を下げ始めたの？
── だって，あの「大人になった」発言を忘れたの？ ガソリンをぶっかけるなんて６年前に大勢の人の前で言った人がだよ。

　 ･ たまたま１日前に アメリカに投資したスプリントの時価総額が 12.7 億ドル急減した翌日に，インドで 20 億ドル投資していると発表，さらに積み増すと発表したのは，運命のいたずらと言うほかはありません。
　 ･ インドの 20 億ドルをスプリントに回してやれば？ いいえ，それは 2013 年９月に 19 銀行から 1.1 ＋ 0.88 = 1.98 兆円の融資を受けた時の covenants により禁止されているのです (WSJ)。Sprint の経営状態がどんなに悪化しても，直接に金を突っ込むことはできない。
　 ･ インドのような新興国への投資で 問題になるのは，為替です。これをどう考えているのかを，はっきりさせてほしいですね。Nikkei Asian Review の元日の記事でも，インド市場は有望であるが, 為替は要注意と書かれている。新年に入ってからも，当然ながら，急落している (インドルピー/ US$ チャートが見られるサイト)。2016/01/16 の引け値は，ついに 0.01475 ドルとなり，$0.015 を割った。
　そういう環境の中で，インドへの投資を増やすとぶち上げる孫さん。
　モディさんと日本の官邸だけは大喜びでしょうが，株主さんも大喜び？
　Wall Street Journal のこのデッカイ得意満面の写真は，何を含意するのか (笑)。１年前にインドで撮影された Rohit Bansal, Kunal Bahl などとの笑顔いっぱいのグループ写真をなぜ載せないのか？
　たとえば，ルピーは ５年で 30% 超下落している。今後もこのように下がるなら，ソフトバンクの 20 億ドル投資は 14 億ドルに目減りする。これをどう考えているのだろうか？ もちろん，目減り分を大きく上回る利益を上げられれば問題は無い。投資を増額するというのは，目減り分をその中に当然含むのか？
　事業拡大のためという理由もあるだろうが，目減りのために資金を増やす必要があるから，Snapdeal は 何度も何度も何度も何度も繰り返して 数多くの出資者 に出資要請をしているのだろう。これに応じなければ，出資比率が下がってしまい，当初の出資が無意味になる。Snapdeal は そこを狙って 多くの会社から資金集めをしているような感じがする (したがって，ソフトバンクを含めてすべての出資者は, 「その他大勢」のうちの１社であり，主導とか戦略的という修飾語は，現実離れしている。たとえば，Tech in Asia がまとめた昨年のソフトバンク投資先リストには，ラウンド C とか F の投資が珍しくない)。言い換えると，各出資者にとって, どこまで付き合うかという問題か？ カネの無い出資者はどこかで降りざるを得ないだろう。
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　ただし，しっかりした技術･商品を持つ日本の中小企業も，インドへの投資を狙っている。こういうのは，それなりのものを自分で持っているから，成功すれば自社のマーケットを大幅に拡大できるわけで，テレビ放送では，目を輝かせていた。ソフトバンクの泣き所は，持っているものが 札束だけ，あと「DNA」くらいのもので，目を輝かせる 独自の技術とか製品が無い。この点はインドに限らない。アメリカのスプリントも 同じ理由で失敗している。独自のものは何ですか？ と言われて答ができない企業が，T-Mobile を買収しようとしても，常識的には，笑われるだけですね。お互いに独自のものを持っていれば，取り引きができる。独自のものがカネだけ ･･･ というのが，ソフトバンクの戦略。何とも情けないが，カネさえあれば 何でも手に入る ･･･ という路線で突っ走ってきたから，変えようがありません。
　後ろ向きのことばかり書いても仕方がありません。
　いまさらですが,「株式会社 ソフトバンク技術開発研究所」を設立しますか？
　孫さんの代には間に合わないでしょうが，10~300 年先のことを考えた研究を始めましょう。
　これが 軌道に乗れば，将来 孫さんの 会社への大きな功績として残るでしょう。

この記事は, 「ソフトバンク」という名前が登場するか ･･･ と思って読み始めました。
全然，相手にされていませんね｡(笑)
　王健林と孫正義のスケールの差がよく分かる。
　「戦略的パートナーシップ」「世界に進出する合弁事業」なんて，１つも無かった(笑)。
　Regendary との提携記念に，ロスの財界と市長さんに「日本週間」を開いてもらえるのでなくちゃ｡
　明らかに，株主は騙されている。
　日経もこれを追求せずに，くだらない新春放談をありがたがる。始末が悪い (笑)
　それはともかく，"SoftBank" とクレジットの入った Legendary の映画が１本くらいあったのでしょうか？
　あれば，日本では騒ぎになるはずだが(笑)
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　ただし，中国の大富豪と言っても，王健林は「不動産王」であるから，土地バブルが弾けそうな中国では，いずれ (馬雲よりも) 厳しい立場に立たされる。アメリカ投資も，それを見据えた動きなのだろう。
　2016/01/19 に発表された中国の GDP は +6.9% で前年の +7.3% より下がったと騒いでいるが，もっとひどいのが不動産開発投資で +10.5% だったのが +1% に下がったというニュースである。これでは，不動産王は かなりのピンチではなかろうか。
　それでは，アリババはどうかというと，経済を消費が支えるようになって来ているから，問題は少ない (とアリババ自身も言っている)。しかし，それは アリババの忙しい投資が健全であるという前提での話である。アメリカでも日本でもそうであるが，カネを貯えると それを転がしたくなる。大口の転がしは, 言わずと知れた不動産である。アリババの子会社投資の目的の１つは，香港で上場させて (アリババよりも) 関係者が暴利を貪ることであるが，もう１つは，投資先が何をやっているかが問題であり，菜鳥は 倉庫用の土地を買うと称して不必要に大きな土地を買い，投機を行なっているとの報道もある。このあたりの実情次第によっては，アリババも 弾ける可能性が無いとは言えない。
　『アリババの E-コマースに隠れた土地投機』 (Want China Times, 2014/08/10)
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[2016/03/04] Nikkei Asian Review に王健林さんの記事が出た！
　馬雲をも凌ぐ中国一の大富豪にして不動産王が アメリカに投資する狙いは，まさに当ウェブサイトが上に睨んだ通りと書いてるよ！
　ただし，日本語記事ではなしに，英文記事にすることろが 何とも奥ゆかしいね (笑)。オクユカシイって もともとの意味を ご存じかな (笑)。ゆかし [古語] ＝見たいな，聞きたいな，知りたいな。

　[参考記事]：
 ･ 『ソフトバンクとレジェンダリー，戦略的パートナーシップを締結，ソフトバンク，レジェンダリーへ 2.5 億ドルを出資』(ソフトバンク広報，2014/10/03)
 ･ 『元グーグラー ニケシュ-アローラがソフトバンクを率いてハリウッド侵入』 (Reuters, 2014/10/03)
 ･ 『アリババに対抗すべく，中国 E-コマース企業が誕生』(New York Times, 2014/08/29)

　１年ちょっとで売却するのを 仰々しく戦略的パートナーシップとぶち上げたのが 正しかったかどうかはわかりません。世界展開のための合弁会社の設立なんてどの国で何件あったのかは知りません。少なくとも相手は，カネが欲しい。いくら分捕れるか … それだけでしょう(笑)。
　でも，ソフトバンクが，この１年ちょっとの投資で どれだけ儲けたかを皮算用してみましょう(笑)
　 ･ ロイターのこの報道によれば，レジェンダリーの評価は $30~40 億とのこと。
　 ･ 取得費用の情報も必要ですね。うまいことに，Seeking Alpha (2016/01/04) が教えてくれる。
　Last fall, SoftBank agreed to pay $250M for nearly 10% of Legendary, with a right to invest an additional $750M over several years.
　「ソフトバンクは，昨年秋，$2.5 億を払ってレジェンダリーの 10% 弱を取得，同時に 数年掛けて $7.5 億ドルを追加で投資する権利も取得した｡」
　まだ，１年しか経っていないので，追加の投資は無いものとして 10% だけとすると ･･･
　$2.5 億 ⇒ $30~40 億の 10% = ３～４億になった。
　結論：ソフトバンクは，$2.5 億を投入して，１年とちょっとで $0.5~1.5 億を稼いだ。
　Arora さん，１年とちょっとで結構な儲けだった。お見事！
　ただし，半年ほどで インドネシアで \400 億 損したのは埋めきれていないけど。
──────
繰り返しになるけれど (笑),「戦略的パートナーシップ」なんて孫さんの頭にぜ～んぜん無いことを なぜ言うのか？ ソフトバンクは，万達とは違って，映画の制作も配給もしたことが無い。会社の中にそういう「DNA」は無い。さらに,「世界展開のための合弁会社の設立」なんて するつもりの無いことをなぜ 言うのか？ だって，国内の大手映画会社を買収なんてしてないでしょ。
　有り余るお金で東宝でも買収したらどうか？
　もっと分かりやすく言えば良いでしょう。とにかく レジェンダリさんは，映画製作のための資金を欲しくてたまらない。だったら，ソフトバンクはそのお手伝いをして，稼がせていただきます。これで何が悪いのか？
　ソフトバンクはベンチャーに特化したんだから，世界中のいろんな業種の会社にカネをぶっこんで，稼ぎまくる。合弁会社なんか設立しなくたって構わないし，戦略がどうでもいい。儲かりさえすればそれでいい。
　株主に向かってどうしてそう言えずに，体裁を飾るのか？ 体裁なしだと恥ずかしいのか？(笑)

有料購読でないために，ここまでで ちょん切れましたが (笑)，ここまでで十分でしょう。
一時は，ソフトバンクが 買収か … と騒がれた LINE。
上場のウワサもこのところ途切れ，どうなっているかと思いましたが，たまたま この見慣れた顔を英文記事で発見しました。そういえば 出澤剛 [いでざわたけし] さんは，今年の５月 (?) に CEO に昇格したんでしたね。
　なぜ 日経は こういう面白い記事を日本語で掲載しないのでしょうね？

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　ところで，１つ非常に気になることがある。上の記事には，月間利用者数が
　　　９月に 2.12 億人 (212 millions) になった。１年前から 0.33 億人 (33 millions) 増加した｡ と書かれている。ところが Huffington Post (2014/02/26, 下記リンク) の記事には，明瞭なグラフがあって，この日の時点で 3.7 億人となっている。すぐに５億人に届きそうなグラフである。
　１年前 (2014/09) には 2.12 −0.33 = 1.79 億人だったのだ。数字が大幅におかしい。非上場であっても こんなことが許されるのか。いや，だから何年かかっても上場できないのか？(笑) ソフトバンクが買収を蹴ったとすれば，正解だったのかも知れない(笑)。
　あるいは，年間利用者数と月間利用者数の違いかもしれないが， LINE のような電話で，そんなに違い (3.7 億と 1.5(?)億 )があるとは思えない。違いがあるのだとすれば，年間利用者数は，１回くらい使って辞めた人を含むのだろうから，そういうものを数字として出してくることは無意味だろう。
　下のように書いた TechCruch Japan は 今 どう思っているんでしょうね。2015 年に月間利用者数では３億にも届かなかったんですよ。
　｢３億ユーザー突破，２億達成からわずか４ヵ月で；来年は５億を視野」(TechCrunch Japan)

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もう１つ 大変面白いのが，上場しそうでなかなかしないことです。
　　　「自社の決算と株式市場のトレンドをにらみながら ･･･ 」
とありますね。平たく言うと，一番高値で売り出せるときを狙っている。来年の方が高くなると思えば，上場しない。しかし，来年のほうが安くなると思えば上場を急ぎます。つまり，投資家は高値で買わされる。
　これは，会社としては当然のことです。その良い例がアリババ。アリババの場合には成長率の伸び が最大になるのが 2014~2015 年だから，ここを狙って上場するのだろうと言う (ソフトウェアを利用した) 解析がありましたが，たぶん，アリババ自身もそう思っていたのでしょう。結果として，これまでのところは その通りになっています。
　上場されてから買う人は馬鹿を見る。もちろん，グーグルとかアップルのような企業には 当てはまらない。すごい技術で何が飛び出してくるか全然分からないから。
　蛇足ながら，ソフトバンクは すごい技術を自前で持たずに (そういう技術者を自前で養成せずに)，２倍, ３倍, ５倍に時価総額を増やそうとしているところが特異である。

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昨年の LINE の記事
　 ･ LINE，アメリカ単独上場も選択肢，１カ月以内に進捗開示 (日経電子版，2014/07/16)
　 ･ LINE：東証に上場申請，時価総額１兆円か。11月にも上場 (日経電子版，2015/07/15)
　 ･ LINE：東京とニューヨークで 11月にも上場，野村，モルガン-スタンレーと協議 (ブルームバーグ，2014/06/04)
　 ･ ソフトバンクにうわさ，Naver 傘下の LINE モバイル-メッセージの株を獲ようとしている (Bloomberg, 2014/Feb/25)
　 ･ 堀江貴文 緊急投稿！ LINEをソフトバンクが買収したいと思う３つの理由！ (堀江貴文 ブログ，2014/06/03)
　 ･ LINE，電話サービスを３月開始 出澤氏「ソフトバンク買収という話は無いです」 (Huffington Post, 2014/02/26)

いくつか重要なのが 抜けている(笑)。 ･･･ 元記事の Tech in Asia を追いかけました。
　あっ，そうか 分かったぞ (笑)。公表しているものだけしかニュースに載らないんだ。
　だから，インドネシアの Trikomsel のように予め失敗しそうだと思えば，全く公表しないんだ。そういうのは，このリストには絶対に載らない。
　ということはだぞ，このリストに載っているのは，成功の見込みがあったから。
　失敗するかもしれないと思ったのは，Trikomsel の他にもあるのだろう (笑)｡
　改めて調べてみると，15 件の投資は，ウェブサイトにはほとんど載っていない。僅かに２件だけである。 どういうことなのか？ なぜ こんなに隠したがるのか？
　通信から世界のベンチャーへ路線を切り替えた筈なのにね｡

上の記事で 第３回目の資金調達が シリーズ C ラウンドと書いてあるから，シリーズ F ラウンドは第６次資金調達ということか。６番目の後追い出資なら，｢ソフトバンク主導」とはとても言えないし，戦略もシナジーもあったものではない。とにかく，ソフトバンクが，その他大勢の一人として競り合いながら出資していることが分かる。アリババに投資したときとは，様変わりである。
　今の世界は，金がダブついていて，鵜の目鷹の目で投資先を探しているファンドが 山のようにいるのだろう。先日は NHK の BS がインドの状況を丁寧に伝えていた。冒頭で「ソフトバンクも投資しているインドの様子をお伝えします」と言ったので，期待したが 以後，ソフトバンクの名前は全く出なかった(笑)。
　まぁ それくらい競争が激しいらしい。インドでは，アメリカに出て，またインドに戻ってきた人が起業しようとしている。そこへ，各国から有利な投資先を求める (資本家というよりは) 企業家が ドバっと押しかけている。日本の小さな企業がかなり多く取り上げられていた。「とにかくインドはこれから有望ですから」と 誰もが言っていた。裏を返せば，目が利かない人は，それだけ危険であり，場合によっては，ハメられる。ただし，(自分の会社がやっている事業と インドのスタートアップ企業との組み合わせについて) よく目の利く人ならば，大儲けができるのかも知れない。ソフトバンクの投資というのは，自社がやっている事業との協業で相手を選ぶわけではないから，投資判断はどのようにするのかな？

日経電子版に記事が掲載されたのが 2015/12/16 19:23 JST = 05:23 pm ET
ニューヨークの方が１時間早かったのか？ 用意がいいね。
　"RAKUTEN CAFE" ･･･ 写真もちゃんと入ってる。
記事の内容も違いがある。
楽天 日経を問題にせず！ 外国メディアを重視！
そう言えば，社内公用語は英語だっけ！
会社が英語でニュースを出せば，外国メディアの方が早くニュースを出せる。